Вчера акции американских компаний в секторе #AI резко упали, и, наконец, мы нашли причину! Причиной стало эксклюзивное сообщение The In­f­o­r­m­a­t­i­o­n, опубликованное вчера, о компании Oracle (рекомендуем ознакомиться с оригиналом). Несколько ключевых моментов: 1️⃣ В прошлом квартале аренда чипов Nvidia Bl­a­c­k­w­e­ll принесла убыток почти в 100 миллионов долларов, доход от аренды серверов с чипами Nvidia составил около 900 миллионов долларов, а маржа прибыли составила всего 14%. 2️⃣ 14% маржа прибыли уже включает затраты на рабочую силу, электроэнергию и частичную амортизацию оборудования в дата-центрах, а другие неясные амортизационные расходы могут дополнительно уменьшить прибыль на 7%. В прошлом году средняя маржа прибыли этого бизнеса составила около 16%, и в будущем общая маржа прибыли компании значительно снизится с недавних 70%. 3️⃣ Пять крупнейших клиентов AI в облаке составляют около 80% бизнеса, и почти все 317 миллиардов долларов облачных контрактов за последний квартал пришли от Op­e­n­AI. В целом, этот отчет выявил текущие проблемы бизнеса Oracle: чрезмерная зависимость от небольшого числа клиентов, большинство дата-центров арендуются, слабые возможности по контролю затрат, основное противоречие заключается в высоких ожиданиях доходов и реальной низкой марже прибыли, то есть рост доходов не приводит к росту прибыли, что вызывает общую озабоченность на рынке!