Ontem, as ações do setor de #AI na bolsa americana despencaram, e finalmente encontramos a razão! O motivo é um relatório exclusivo recente da The In­f­o­r­m­a­t­i­o­n sobre a Oracle (recomendo ler o original). Alguns pontos principais: 1️⃣ No último trimestre, o aluguel de chips da Nvidia Bl­a­c­k­w­e­ll teve um prejuízo de quase 100 milhões de dólares, enquanto a receita do aluguel de servidores de chips da Nvidia foi de cerca de 900 milhões de dólares, com uma margem bruta de apenas 14%. 2️⃣ A margem bruta de 14% já inclui custos de mão de obra, eletricidade e parte da depreciação de equipamentos do data center, enquanto outras despesas de depreciação não especificadas ainda podem corroer mais 7% do lucro. Nos últimos doze meses, a margem bruta média desse negócio foi de cerca de 16%, e no futuro, a margem bruta geral da empresa deve cair drasticamente dos 70% dos últimos anos. 3️⃣ Os cinco principais clientes de nuvem de IA contribuem com cerca de 80% dos negócios, e quase todo o contrato de 317 bilhões de dólares no último trimestre veio da Op­e­n­AI. De forma geral, este relatório revela os pontos críticos do negócio da Oracle: dependência excessiva de poucos clientes, a maioria dos data centers é alugada, capacidade fraca de controle de custos, e o principal conflito reside no desbalanceamento entre altas expectativas de receita e a realidade de baixas margens de lucro, ou seja, aumento de receita sem aumento de lucro, o que gera preocupações generalizadas no mercado!