Ontem, o setor #AI do mercado de ações dos EUA mergulhou coletivamente e finalmente encontrou o motivo! A razão para isso é o último relatório exclusivo sobre a Oracle publicado pelo The Information ontem (recomenda-se ler o artigo original). Algumas conclusões importantes: 1️⃣ No último trimestre, o aluguel de chips NVIDIA Blackwell perdeu quase US$ 100 milhões, e a receita de aluguel de servidores com chip NVIDIA foi de cerca de US$ 900 milhões, com uma margem de lucro bruto de apenas 14%. 2️⃣ A margem bruta de 14% foi incluída no custo de depreciação da mão de obra do data center, eletricidade e alguns equipamentos, enquanto outras despesas de depreciação não especificadas corroerão ainda mais 7% dos lucros. A margem de lucro bruto deste negócio foi em média de cerca de 16% no ano passado, e a margem de lucro bruto geral da empresa diminuirá drasticamente de 70% nos últimos anos. 3️⃣Os cinco principais clientes de nuvem de IA contribuem com cerca de 80% dos negócios, e quase todos os protocolos de nuvem de US$ 317 bilhões no último trimestre vêm da OpenAI. No geral, este relatório expõe os pontos problemáticos dos negócios atuais da Oracle: dependência excessiva de um pequeno número de clientes, principalmente data centers alugados, recursos fracos de controle de custos, e a principal contradição está no desequilíbrio entre altas expectativas de receita e baixas margens de lucro, ou seja, aumentar a receita, mas não aumentar os lucros, e o mercado está geralmente preocupado!