بالأمس ، انخفض قطاع #الذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم الأمريكية بشكل جماعي ، ووجد السبب أخيرا! والسبب في ذلك هو أحدث تقرير حصري عن Oracle نشرته The Information أمس (يوصى بقراءة المقالة الأصلية). بعض الوجبات السريعة الرئيسية: 1️⃣ في الربع الأخير ، خسر استئجار رقائق NVIDIA Blackwell ما يقرب من 100 مليون دولار ، وبلغت إيرادات استئجار خوادم رقائق NVIDIA حوالي 900 مليون دولار ، بهامش ربح إجمالي يبلغ 14٪ فقط. 2️تم تضمين هامش إجمالي بنسبة 14٪ في تكلفة استهلاك القوى العاملة في مركز البيانات والكهرباء وبعض المعدات ، في حين أن نفقات الاستهلاك الأخرى غير المحددة ستؤدي إلى تآكل 7٪ من الأرباح. بلغ متوسط هامش الربح الإجمالي لهذه الشركة حوالي 16٪ في العام الماضي ، وسينخفض هامش الربح الإجمالي للشركة بشكل حاد من 70٪ في السنوات الأخيرة. 3️⃣يساهم أكبر خمسة عملاء سحابة في مجال الذكاء الاصطناعي بحوالي 80٪ من الأعمال ، وتأتي جميع البروتوكولات السحابية البالغة قيمتها 317 مليار دولار تقريبا في الربع الماضي من OpenAI. بشكل عام ، يكشف هذا التقرير عن نقاط الألم في أعمال Oracle الحالية: الاعتماد المفرط على عدد صغير من العملاء ، ومعظمهم من مراكز البيانات المستأجرة ، وضعف قدرات التحكم في التكاليف ، ويكمن التناقض الرئيسي في عدم التوازن بين توقعات الإيرادات المرتفعة وهوامش الربح المنخفضة ، أي زيادة الإيرادات ولكن ليس زيادة الأرباح ، والسوق قلق بشكل عام!