我剛在 @kiyotaka_ai 發布了我最複雜的指標。 這個指標旨在為您提供市場定位和情緒的全面概覽，並由幾個衍生指標構成。 我發現將所有組件整理成一個簡短的線程會很有幫助，這樣您就能更好地理解它是如何運作的。 這些組件中的每一個都會轉換為 30 根柱的 z 分數，以產生一個綜合的情緒指標。

未平倉合約 未平倉合約量化了特定市場中未結束合約的總數，代表尚未關閉的頭寸。 未平倉合約的計算公式為： 未平倉合約 = (淨未平倉多頭頭寸 + 淨未平倉空頭頭寸) / 2 基本上，未平倉合約提供了市場方向性頭寸的洞察。 對於Bitcoin（以及一般加密貨幣）來說，我們的多頭頭寸偏向於長期；因此，未平倉合約的上升通常與新多頭進入市場有關，而大型未平倉合約的清算往往發生在這些多頭被平倉時的下行情況下。

資金費率 資金費率是加密貨幣中的一種獨特機制，鼓勵交易者開設多頭和空頭頭寸。這有助於保持永續掉期合約的價值與其現貨市場價格保持一致。 - 正資金：如果永續掉期的交易價格高於現貨價格，則資金費率為正。在這種情況下，持有多頭頭寸的交易者需向持有空頭頭寸的交易者支付費用。 - 負資金：相反地，如果永續掉期的交易價格低於現貨價格，則資金費率為負。在這裡，持有空頭頭寸的交易者需向持有多頭頭寸的交易者支付費用。 雖然正或負資金並不自動表示均值回歸，但相對極端的情況在過去已被證明能夠預示轉折點。

風險反轉偏斜 風險反轉偏斜是通過從相同 delta 的看漲期權的隱含波動率中減去看跌期權的隱含波動率來計算的，在這種情況下，為 25-delta 的 1 個月期限。 25 delta 代表波動率偏斜的中點，位於平價（50 delta）和遠離平價（0 delta）期權之間，提供對於邊際需求的洞察。

期限結構 期限結構組件衡量短期和長期隱含波動率之間的相對位置。它比較1週和3個月隱含波動率的z分數，顯示近期期權定價如何偏離長期波動率。 正值顯示短期波動率相對於長期波動率較高（正向市場），而負值則顯示相反情況（反向市場）。 順便說一下，我在Kiyotaka中使用了@backquant的期限結構指標來進行邏輯分析，確保查看他的某些作品，因為真的很棒。

如何使用指標 該指標將幾個關鍵市場指標聚合成一個綜合信號。 當值高於零時，通常反映出以下情況： 提高的未平倉合約 更高的資金費率 看漲主導的偏斜 期貨結構中的順價 當值低於零時，通常表示： 較低的未平倉合約 抑制的資金費率 看跌主導的偏斜 期貨結構中的逆價 每個組成部分對分數的貢獻是相等的，因此並不需要所有因素同時對齊。 低於-2的讀數通常與市場壓力期間相吻合，而高於2的讀數則表明樂觀情緒增長，超過5的讀數可能會發出極度狂熱的信號。

無論如何，這大概就是這樣，我可能將來會發佈更多這樣的內容，所以我想開一個主題來說明這實際上意味著什麼，以便我可以參考它。 正如我提到的，這個指標在 @kiyotaka_ai 的社區標籤下是免費提供的，所以你可以自己去使用。 它只會在 BTC 上運作。 我會很快做 ETH 和整體的山寨幣版本。