Bây giờ thực sự là giá trị quá rẻ không thể chạm vào, điều này hoàn toàn khác với trước đây, trước đây thực sự có thể tìm thấy kho báu, bây giờ chỉ cần cúi xuống là toàn là phân. Những nhà phát triển độc lập có tâm lý sạch sẽ về tinh thần và công nghệ, không muốn nhận tiền từ VC mà chỉ muốn xây dựng cộng đồng đã không còn nữa, bây giờ những dự án muốn bán rẻ cho bạn, xác suất cao là chúng thực sự không có giá trị.

Cuộc đấu giá zama sắp bắt đầu, hiện tại định giá trước phiên giao dịch khoảng 600 triệu - 700 triệu USD, xác suất mở cửa trên 600 triệu USD sau khi phiên giao dịch bắt đầu là khoảng 50%. Từ xu hướng của thị trường/ xác suất ngụ ý, kỳ vọng của thị trường đang yếu đi, nếu tiếp tục giảm xuống tôi nghĩ sẽ đủ rẻ. Về mặt logic, zama vẫn khác biệt so với các dự án bảo mật truyền thống. Nếu so sánh với zec và torn, zec có thể hiểu là một L1 có tính bảo mật, còn torn là một công cụ chuyển tiền bảo mật. Sự khác biệt trực tiếp nhất của zama là cung cấp "khả năng bảo mật" cho các ứng dụng hiện có trên chuỗi công khai, đồng thời giữ lại tính khả thi kết hợp, chẳng hạn như chuyển tiền, số dư, điều kiện thanh toán, tham số chiến lược, v.v. để thực hiện bảo mật có chọn lọc (tất nhiên ở đây có một số giới hạn về khả năng), cũng không cần phải chuyển sang chuỗi mới chỉ để thực hiện một giao dịch bảo mật, câu chuyện dài hạn phía sau nó là nâng cấp khả năng nền tảng của toàn bộ hệ thống chuỗi công khai.

Các khoản vay hoạt động là một trong những chỉ số tốt nhất để đo lường một giao thức cho vay, thay vì TVL, ở khía cạnh này Aave vẫn dẫn đầu một cách rõ rệt, chiếm hơn 60% toàn mạng. Giao thức cho vay WLFI Markets sắp được ra mắt, liệu quy mô của nó có thể thách thức Aave hay không là điều rất đáng chú ý. Nếu không thể thay đổi cấu trúc thị trường cho vay hiện tại, điều này sẽ càng củng cố thêm vị thế của Aave. Tôi nghĩ rằng WLFI Markets vẫn có lợi thế ở thị trường nhu cầu từ các tổ chức, Aave cũng đã chỉ ra rõ ràng tình hình thị trường hiện tại khi định hướng chiến lược năm 2026, rằng lượng vốn trên chuỗi DeFi đã rất cố định và bão hòa, vì vậy sự tăng trưởng của Aave cũng phải dựa vào nhu cầu RWA/từ các tổ chức, và trong lĩnh vực này WLFI Markets dường như có một số lợi thế về kênh, chỉ còn xem dự án nghĩ như thế nào, nếu muốn cạnh tranh trên thị trường chuỗi, đó không phải là một lựa chọn khôn ngoan.