Nå er verdsettelsen virkelig for billig til å røre, dette er helt annerledes enn før, tidligere kunne du virkelig plukke opp skatter, men nå, så lenge du bøyer deg ned, er det fullt av det. De uavhengige utviklerne som er mentalt opptatt av renhold og teknologi, som ikke vil ta imot VC-penger og bare vil bygge et fellesskap, nå vil selge prosjektet billig, er det stor sannsynlighet for at det egentlig er verdiløst.

Zama-auksjonen er i ferd med å starte, og verdivurderingen før børs er omtrent 600–700 millioner dollar, og sannsynligheten for mer enn 600 millioner dollar etter åpningen av PM er omtrent 50 %. ZAMA er logisk forskjellig fra tradisjonelle personvernprosjekter; hvis du sammenligner ZEC og Torn, kan ZEC forstås som en L1 med personvern, og Torn er et verktøy for personvernoverføring. Den mest direkte forskjellen mellom ZAMA er å legge til «personvernmuligheter» til applikasjoner på eksisterende offentlige kjeder, samtidig som komponerbarhet bevares, som overføringer, balanser, oppklaringsbetingelser, policyparametere osv. for å oppnå selektiv personvern (selvfølgelig finnes det visse kapabilitetsgrenser her), og det er ikke nødvendig å overføre til en ny kjede for én enkelt mengde personvern.

Active Loans er en av de beste indikatorene på en utlånsprotokoll, ikke TVL, og på dette nivået leder Aave fortsatt an, og står for mer enn 60 % av hele nettverket. Presidentens utlånsavtale WLFI Markets skal snart lanseres, og det er verdt å observere om den kan utfordre Aave når det gjelder skala. Hvis det eksisterende utlånsmarkedets mønster ikke kan endres, vil verifiseringsvollgraven Aave bli ytterligere styrket. Jeg tror markedet hvor WLFI Markets har en fordel fortsatt er i institusjonell etterspørsel, Aave påpekte også tydelig dagens markedsstatus quo da de satte den strategiske veien for 2026 tidligere, beholdningen av fond i DeFi-kjeden har vært veldig fast og mettet, så Aaves vekst avhenger også av RWA/institusjonell etterspørsel, og i dette feltet ser WLFI Markets ut til å ha en viss kanalfordel, det avhenger av hva prosjektgruppen mener, hvis du vil konkurrere om on-chain-markedet, er det ikke et klokt valg.