Inflacja PCE w rdzeniu znacznie powyżej celu przez 5. miesiąc z rzędu. Jednak sytuacja jest mniej niepokojąca, niż się wydaje (przynajmniej dla Fed), ale niektóre wyraźnie przejściowe taryfy i imputowane rzeczy. Roczne stawki: 1 miesiąc: 2,8% 3 miesiące: 2,9% 6 miesięcy: 2,5% 12 miesięcy: 2,9%

Oto wszystkie liczby dotyczące inflacji.

A oto bazowy PCE oparty na rynku, który był łagodny przez ostatnie dwa miesiące. Jedna różnica: ogólny PCE obejmuje imputowane opłaty za zarządzanie portfelem. W sierpniu wzrosły one w tempie 26% rocznie (14% w skali roku) z powodu rosnącego rynku akcji. Te nie pojawiają się w bazowym PCE opartym na rynku.

Ogólny wskaźnik inflacji oraz inflacja bazowa wciąż poruszają się w bok na poziomie około 3%. Nie chcesz być zbyt optymistyczny w takiej sytuacji, ale jeśli weźmiesz pod uwagę problemy z imputowanymi i przejściowymi taryfami, możesz przekonać się, że podstawowa inflacja spadła do 2,5%, może trochę poniżej.

Tymczasem konsumenci znów wydają pieniądze jak szaleni. Na początku tego roku wydawało się, że konsumenci w końcu się poddają, ale rewizje danych i dodatkowe miesiące danych dramatycznie zmieniły ten obraz. Czerwiec, lipiec i sierpień mają ogromne znaczenie dla PKB w Q3. Będzie silny.

Ogólnie rzecz biorąc, mimo nagłówka, powiedziałbym, że ten raport był nieco uspokajający w kwestii inflacji i potwierdził to, co myśleliśmy na podstawie sprzedaży detalicznej o sile wydatków konsumenckich.