Inflația PCE de bază depășește cu mult ținta pentru a 5-a lună consecutiv. Dar, situația este mai puțin îngrijorătoare decât pare (cel puțin pentru Fed), dar unele tarife tranzitorii și lucruri imputate. Tarife anuale: 1 lună: 2,8% 3 luni: 2,9% 6 luni: 2,5% 12 luni: 2,9%

Iată toate cifrele inflației.

Și iată PCE de bază bazat pe piață, care a fost îmblânzit în ultimele două luni. O diferență: PCE general include comisioane de administrare a portofoliului imputate. Au crescut cu o rată anuală de 26% în august (14% YTD) din cauza creșterii pieței bursiere. Acestea nu apar în PCE bazat pe piață.

Inflația generală și de bază continuă să se miște lateral la aproximativ 3%. Nu vrei să fii prea optimist într-o astfel de situație, dar dacă iei în considerare problemele cu tarifele imputate și tranzitorii, te poți convinge că inflația de bază a scăzut la 2,5%, poate puțin mai jos.

Între timp, consumatorii s-au întors la cheltuieli ca nebunii. La începutul acestui an, se părea că consumatorii ar putea ceda în sfârșit, dar revizuirile datelor și lunile suplimentare de date au schimbat dramatic imaginea. Iar iunie, iulie și august contează foarte mult pentru PIB-ul din T3. Ceea ce va fi puternic.

În general, în ciuda titlului, aș spune că acest raport a fost ușor liniștitor cu privire la inflație și a confirmat ceea ce credem din vânzările cu amănuntul despre puterea cheltuielilor de consum.