Jádrová PCE inflace je již 5. měsíc v řadě výrazně nad cílem. Ale situace není tak znepokojivá, jak vypadá (alespoň pro Fed), ale některé jasně přechodné tarify a připisované věci. Roční sazby: 1 měsíc: 2,8 % 3 měsíce: 2,9 % 6 měsíců: 2,5 % 12 měsíců: 2,9 %

Zde jsou všechna čísla o inflaci.

A zde je tržní jádro PCE, které bylo v posledních dvou měsících krotké. Jeden rozdíl: celkové PCE zahrnuje imputované poplatky za správu portfolia. V srpnu rostly o 26 % ročně (14 % od začátku roku) kvůli rostoucímu akciovému trhu. Ty se v tržním PCE neobjevují.

Celková inflace a jádro se stále pohybují do strany kolem 3 %. Nechcete být v takové situaci příliš optimističtí, ale pokud vezmete v úvahu problémy s imputovanými a přechodnými cly, můžete se přesvědčit, že jádrová inflace klesla na 2,5 %, možná o něco níže.

Mezitím se spotřebitelé vrátili k utrácení jako šílení. Na začátku tohoto roku to vypadalo, že spotřebitelé konečně ustupují, ale revize dat a další měsíce dat tento obrázek dramaticky změnily. A červen, červenec a srpen mají pro HDP za 3. čtvrtletí velký význam. Která bude silná.

Celkově, navzdory titulku, bych řekl, že tato zpráva byla mírně uklidňující ohledně inflace a potvrdila to, co jsme si mysleli z maloobchodních tržeb o síle spotřebitelských výdajů.