Базова інфляція PCE значно перевищує цільовий показник 5-й місяць поспіль. Але ситуація менш тривожна, ніж здається (принаймні для ФРС), але деякі явно перехідні тарифи та інкриміновані речі. Річні тарифи: 1 місяць: 2.8% 3 місяці: 2,9% 6 місяців: 2,5% 12 місяців: 2.9%

Ось усі цифри інфляції.

А ось і ринкове ядро PCE, яке було приборкано останні два місяці. Одна відмінність: загальний PCE включає в себе поставлені комісії за управління портфелем. У серпні вони зросли на 26% у річному обчисленні (14% з початку року) через зростання фондового ринку. Вони не відображаються в ринкових PCE.

Загальна інфляція та базовий індекс все ще рухаються вбік і становлять близько 3%. Не варто бути занадто оптимістичним у такій ситуації, але якщо врахувати проблеми з введеними та перехідними тарифами, можна переконати себе, що базова інфляція впала до 2,5%, можливо, трохи нижче.

Тим часом споживачі повертаються до витрат, як божевільні. На початку цього року здавалося, що споживачі нарешті можуть поступитися, але перегляд даних і додаткові місяці даних кардинально змінили цю картину. А червень, липень і серпень мають велике значення для ВВП за 3 квартал. Який буде сильним.

Загалом, незважаючи на заголовок, я б сказав, що цей звіт був помірно обнадійливим щодо інфляції та підтвердив нашу думку про силу споживчих витрат щодо роздрібних продажів.