L'inflazione del PCE core è ben al di sopra dell'obiettivo per il quinto mese consecutivo. Tuttavia, la situazione è meno preoccupante di quanto sembri (almeno per la Fed), ma ci sono chiaramente alcune tariffe transitorie e cose imputate. Tassi annuali: 1 mese: 2,8% 3 mesi: 2,9% 6 mesi: 2,5% 12 mesi: 2,9%

Ecco tutti i numeri dell'inflazione.

Ecco il PCE core basato sul mercato che è stato contenuto negli ultimi due mesi. Una differenza: il PCE complessivo include le commissioni di gestione del portafoglio imputate. Sono aumentate a un tasso annuale del 26% ad agosto (tasso del 14% da inizio anno) a causa dell'aumento del mercato azionario. Questi non compaiono nel PCE basato sul mercato.

L'inflazione complessiva e quella di base continuano a muoversi lateralmente intorno al 3%. Non vuoi essere troppo ottimista in una situazione del genere, ma se prendi in considerazione i problemi con le tariffe imputate e transitorie, puoi convincerti che l'inflazione sottostante sia scesa al 2,5%, forse un po' al di sotto.

Nel frattempo, i consumatori sono tornati a spendere come matti. All'inizio di quest'anno sembrava che i consumatori potessero finalmente cedere, ma le revisioni dei dati e i mesi aggiuntivi di dati hanno cambiato drasticamente questo quadro. E giugno, luglio e agosto contano molto per il PIL del terzo trimestre. Che sarà forte.

In generale, nonostante il titolo, direi che questo rapporto è stato lievemente rassicurante riguardo all'inflazione e ha confermato ciò che pensavamo dalle vendite al dettaglio sulla forza della spesa dei consumatori.