De revisie van het BBP van gisteren bevestigt onze mening dat de totale economie robuust blijft, aangezien een indrukwekkende opwaartse revisie in consumptie aantoonde dat het reële BBP in Q2 op de snelste manier in bijna twee jaar is gegroeid. Bijzonder is dat de particuliere binnenlandse eindverbruik (PDFP), waarvan voorzitter Powell zei dat het een "smaller maar beter signaal voor de toekomst" was, met bijna een vol procent is herzien.

Echter, we hebben erop gewezen dat de totale consumptiecijfers beperkte inzichten bieden in de financiële realiteit van de meeste Amerikaanse huishoudens. Een nadere blik onthult dat de top 10% van de verdieners meer uitgeeft dan de onderste 40% samen. Dus, terwijl we blijven verwachten dat de totale groei van de VS sterk zal blijven, gesteund door high-end consumenten en investeringen, geloven we ook dat grote delen van de bevolking en grote sectoren in de economie worstelen door de beperkende tarieven van vandaag.

De huidige hoge renteomgeving blijft een onevenredige last leggen op lagere inkomens, terwijl het tegelijkertijd de woningmarkt verlamt. We kunnen deze druk zien in recente bestedingsgegevens, aangezien de consumptie door lage inkomens negatief is op jaarbasis, vergeleken met de consumptie door hoge inkomens die bijna +5% op jaarbasis bedraagt. Verdere renteverlagingen door de Federal Reserve zijn niet alleen gerechtvaardigd—ze zijn essentieel voor het herstellen van evenwicht en brede economische veerkracht.