昨日のGDP改定は、消費の目覚ましい上方修正により、第2四半期の実質GDPがほぼ2年間で最も速いペースで拡大したことを示したため、総合経済は引き続き堅調であるという私たちの見解を再確認しました。特に、パウエル議長が「将来へのシグナルは縮小しているが、より良いシグナル」であると述べた民間国内最終購入(PDFP)は、ほぼ1%上方修正された。

しかし、総消費量の数字は、ほとんどのアメリカの世帯の経済的現実について限られた洞察しか提供していないことを指摘しました。よく見ると、上位10%の所得者が下位40%の合計よりも多くの支出をしていることがわかります。したがって、米国全体の成長軌道は、ハイエンド消費者と投資に支えられ、引き続き堅調に推移すると予想する一方で、人口の大部分と経済の大きなセクターが、今日の制限的な金利のために苦戦しているとも考えています。

現在の高金利環境は、低所得者に不釣り合いな負担をかけ続けると同時に、住宅市場を麻痺させています。このストレスは、高所得者消費が前年同期比+5%近くで推移しているのに対し、低所得者向け消費は前年同期比マイナスであることからもわかります。連邦準備制度理事会によるさらなる利下げは正当化されるだけでなく、バランスと広範な経済の回復力を回復するために不可欠です。