Die Revision des BIP von gestern bestätigt unsere Ansicht, dass die Gesamtwirtschaft robust bleibt, da eine beeindruckende Aufwärtsrevision des Konsums zeigte, dass das reale BIP im Q2 mit der schnellsten Rate seit fast zwei Jahren gewachsen ist. Insbesondere wurden die privaten inländischen Endkäufe (PDFP), die Vorsitzender Powell als ein "enger, aber besserer Indikator für die Zukunft" bezeichnete, um fast einen vollen Prozentpunkt nach oben revidiert.

Wir haben jedoch darauf hingewiesen, dass die aggregierten Verbrauchszahlen nur begrenzte Einblicke in die finanzielle Realität der meisten amerikanischen Haushalte bieten. Ein genauerer Blick zeigt, dass die obersten 10 % der Verdiener mehr ausgeben als die unteren 40 % zusammen. Während wir also weiterhin erwarten, dass die aggregierte Wachstumsentwicklung der USA stark bleibt, gestützt durch wohlhabende Verbraucher und Investitionen, glauben wir auch, dass große Teile der Bevölkerung und große Sektoren der Wirtschaft aufgrund restriktiver Zinssätze heute kämpfen.

Das aktuelle Umfeld mit hohen Zinssätzen belastet weiterhin unverhältnismäßig stark einkommensschwächere Erwerbstätige, während es gleichzeitig den Wohnungsmarkt lähmt. Wir können diesen Druck in den aktuellen Ausgabedaten erkennen, da der Konsum von einkommensschwachen Haushalten im Jahresvergleich negativ ist, während der Konsum von einkommensstarken Haushalten nahezu +5 % im Jahresvergleich beträgt. Weitere Zinssenkungen durch die Federal Reserve sind nicht nur gerechtfertigt – sie sind entscheidend, um das Gleichgewicht und eine breite wirtschaftliche Resilienz wiederherzustellen.