A revisão do PIB de ontem reafirma a nossa visão de que a economia agregada continua robusta, uma vez que uma impressionante revisão em alta do consumo mostrou que o PIB Real do Q2 expandiu no ritmo mais rápido em quase dois anos. Em particular, as compras finais domésticas privadas (PDFP), que o presidente Powell afirmou ser um "sinal mais restrito, mas melhor para o futuro", foram revisadas para cima em quase um ponto percentual.

No entanto, destacamos que os números de consumo agregados oferecem uma visão limitada da realidade financeira da maioria das famílias americanas. Um olhar mais atento revela que os 10% de maiores rendimentos gastam mais do que os 40% inferiores juntos. Assim, enquanto continuamos a esperar que a trajetória de crescimento agregada dos EUA permaneça forte, impulsionada pelos consumidores de alta renda e investimentos, também acreditamos que grandes partes da população e grandes setores da economia estão a enfrentar dificuldades devido às taxas restritivas atuais.

O atual ambiente de altas taxas continua a sobrecarregar desproporcionalmente os trabalhadores de baixos rendimentos, enquanto paralisando simultaneamente o mercado imobiliário. Podemos ver esse estresse nos dados recentes de gastos, uma vez que o consumo de baixos rendimentos é negativo em relação ao ano anterior, comparado ao consumo de altos rendimentos que está quase em +5% em relação ao ano anterior. Novos cortes nas taxas pelo Federal Reserve não são apenas justificados—são essenciais para restaurar o equilíbrio e a resiliência econômica ampla.