Il convient de rappeler que, bien que la concentration déséquilibrée à la fin des années 1990 ait été rapidement inversée au début des années 2000, durant les années 1950 et 1960, le marché est resté déséquilibré pendant de nombreuses années avant que des évaluations excessives ne finissent par avoir des conséquences. Cela pourrait prendre du temps.

Les leaders du groupe, le Mag 7, continuent de mener avec leurs bénéfices et ne montrent pas de signes d'excès de valorisation. En prenant une vue plus large sur le Mag 7 et en regardant le Nifty Fifty, mon étude des 50 plus grandes actions montre que nous ne sommes nulle part près des extrêmes de valorisation atteints à la fin des années 1990 et au début des années 1970. C'est une bonne nouvelle pour le marché.

Pour les investisseurs en actions, la grande question demeure de savoir quand le marché haussier cyclique (et séculaire) prendra fin, et si nous verrons une explosion de type bulle avant que ce moment n'arrive. Le boom de l'IA se transformera-t-il en bulle, comme cela s'est produit il y a 25 ans avec le boom d'Internet ? Je n'ai pas la réponse, mais j'imagine qu'une bulle produirait des valorisations excessives tant pour les entreprises qui mènent la charge que pour les petites entreprises qui profitent de la montée. Si c'est le cas, je m'attendrais à voir beaucoup plus d'introductions en bourse, ce qui, jusqu'à présent, n'est pas tout à fait le cas. Cela dit, nous observons un élan explosif dans les actions technologiques non rentables. Cela pourrait être un signe que l'esprit animal se propage au-delà des leaders de l'IA.