在美国，财报季将在几周后开始，考虑到最近修正的强劲，我猜目前预期的7%增长率最终会达到两位数，就像最近几个季度发生的那样。 另一个两位数的季度可能会使日历年估计回升到10%以上。这是我们需要看到的，如果我们要为收益支付高价。

对于国际股票，估值问题并没有太大的困扰。MSCI EAFE 指数不仅有合理的 16.5 倍预期收益估值，而且其派息增长（以及派息比率）已变得与美国相当具有竞争力。国际公司在通过回购更多股票以及支付丰厚的股息来释放股东价值方面变得更加聪明。 强劲的技术面确认了看涨的基本面。最后，非美国股票在被冷落了十多年后，有理由回归均值。

价格是一回事，但价值是另一回事，困难之处在于知道在估值方面多高算是太高。  看着下面顶部面板中令人印象深刻的上升斜率，唯一的问题似乎是“我能坚持多久？  但看着底部面板，这个问题变得更难回答。