1990年代後半のトップヘビー集中は2000年代初頭に急速に逆転しましたが、1950年代と1960年代には、過剰なバリュエーションが最終的に犠牲を払うまで、市場は長年にわたってトップヘビーのままであったことを覚えておく価値があります。これには時間がかかる場合があります。

パックのリーダーであるMag 7は、収益で引き続きリードしており、評価額が過剰になる兆候は見られません。 Mag 7 に広いレンズを持ち、Nifty Fifty を見ると、私の上位 50 銘柄の調査は、1990 年代後半から 1970 年代初頭に到達した評価の極端には程遠いことがわかります。 これは市場にとって朗報です。

株式投資家にとって、周期的な(そして長期的な)強気相場がいつ終わるのか、そしてその瞬間が到来する前にバブルのような爆発が見られるかどうかという大きな疑問が残ります。AIブームは、25年前のインターネットブームのようにバブルに変わるのでしょうか? 私には答えはありませんが、バブルは先頭に立っている企業と、それに乗っている小さな稚魚の両方にとって過剰な評価を生み出すだろうと想像します。もしそうなら、IPOがさらに増えると予想していますが、今のところそれは完全には起こっていません。 そうは言っても、非採算のハイテク株には爆発的な勢いが見られます。 それは、動物の精霊がAIのリーダーを超えて広がっている兆候かもしれません。