Zaráží mě, že lidé stále srovnávají 4. čtvrtletí 2025 se 4. čtvrtletím 2021. Býčí běh v roce 2021 byl poháněn kontrolami stimmy s vysokým obsahem cukru a ZIRP. Čistá nevázanost a hysterie s lidmi, kteří platí miliony za JPEG. Naproti tomu rok 2025 byl ve znamení konsolidace Bitcoinu a kryptoměn mimo AI. Ve 4. čtvrtletí 2021 byl Fed pozadu za křivkou inflace, zahájil nejrychlejší cyklus zvyšování sazeb za poslední desetiletí a vyvolal nejhorší propad dluhopisů v moderní éře. V roce 2025 ekonomika vykazuje známky opětovného zrychlení, výdaje BBB přicházejí a Fed se připravuje na škrty. Nic nepřipomíná bitcoinovou mánii v roce 2021. Tehdy bylo "krypto" prolezlé podvody, nákazou a řešením Chokepoint 2.0. FTX, Luna a související výbuchy vytvořily systémové idiosynkratické riziko. Nic srovnatelného dnes neexistuje. Bitcoin Treasuries cos. nenesou tento druh rizika. Pokud trváte na tom, že "tentokrát to není jiné", jednoduše ignorujete fakta.

.@dotkrueger @tomyoungjr