与我私下聊天的任何人都知道，自四月低点以来，我对$AMD的看法有多么乐观。这个论点很简单： - 强劲的现金流和健康的科技倍数约为22倍EBITDA，资本支出低。相比之下，$NVDA便宜得多。 - $AMD的规模是$NVDA的1/20，但却制造出世界第二好的GPU。同时也制造出世界第一好的CPU。 - $NVDA的GPU价格一直在飙升，公司会寻找替代品，而$AMD显然是最佳选择，之后几乎没有竞争。 - $NVDA最大的护城河是AI工具软件。$AMD一直在拼命弥补这一差距，软件的进展可以很快。 - 鉴于市场份额差异，这里的上行空间巨大。 - 世俗的AI增长仍处于早期阶段，支出只在增加，而自由现金流的交易价格在低20倍。 - 作为全球第一大CPU生产商，$AMD的基础非常稳固，近年来在很大程度上超越了Intel。我预计CPU的定价能力会从这里开始增加，因为最近确立了领先地位，未来对CPU的需求也会因机器人/其他智能设备而增加。 - 图表看起来准备突破多年的下行趋势，历史表明在类似情况下有很大的上行空间。 - Lisa Su是一位出色的CEO，自她接任以来，公司已经完全扭转了局面。 论点现在正在实现，OpenAI宣布与$AMD达成重大战略合作。 当你对某事有信心时，扩大投资规模就变得容易。 Hyperliquid