Bądźmy szczerzy. Większość podcastów teraz jest kiepska. Powtarzający się goście. Bzdurne zasady „ramowe”. Najlepsze podcasty są z ludźmi o ogromnej władzy, którzy nigdy wcześniej nie mówili publicznie. Dziś zagłębimy się w kulisy funduszu endowment w wysokości 4 miliardów dolarów @CarnegieMellon. - Dlaczego 90% LP nie powinno inwestować w VC. - Problem 140 miliardów dolarów z funduszami wieloetapowymi. - Ukryta matematyka za DPI, TVPI i illikwidnością. Moje 6 wniosków z Milesem Dieffenbachem👇

1. Jeśli chcesz zainwestować w venture, musisz zadać sobie to jedno pytanie. Czy myślisz, że będziesz miał dostęp do menedżerów z najwyższego decyla? Menedżerowie z najwyższego decyla konsekwentnie osiągają zwroty powyżej PME. Poniżej tego, nawet w najwyższym kwartylu, nie osiągniesz tego. Jakie jest jedno pytanie, które wszyscy LP powinni zadać przed zainwestowaniem w fundusz? @rrhoover @davemorin @pitdesi @kul

2. Jakie roczne wydatki muszą ponosić fundusze, aby osiągnąć równowagę Co roku wypłacamy 5%. Aby utrzymać siłę nabywczą przy inflacji na poziomie 3%, potrzebujemy celu zwrotu na poziomie 8-10% w ciągu 10-15 lat. Gdy zaczynasz zbliżać się do tej liczby, napotykasz na prawdziwe ryzyka. Jak oczekujesz, że alokacje funduszy endowmentowych zmienią się w ciągu następnych 5 lat @mikeeisenberg @MeghanKReynolds @honam

3. Ramy, które stosujemy do oceny funduszy o wartości wielu miliardów dolarów Na przykład fundusz o wartości 7 miliardów dolarów przy średnim udziale na poziomie 5% implikuje wartość portfela na poziomie 140 miliardów dolarów. Aby osiągnąć 4× zwrot netto w modelu 2 na 20, fundusz musi mieć 6x. To oznacza 840 miliardów dolarów w wyjściach. Najlepszy rok na rynku wyjść VC wyniósł około 850 miliardów dolarów w 2021 roku. Czy uważasz, że to właściwy sposób oceny funduszy BN? @rabois @altcap @DavidGeorge83 @paulbz @bonatsos @lessin

4. Dlaczego indeksy są najlepszymi wybieraczami w VC Największy akcjonariusz w Figma, Dream Games, Wiz. Drugi co do wielkości akcjonariusz w Scale, Revolut. Nie zwiększyli rozmiaru swojego funduszu i nawet go zmniejszyli po 2021 roku. Mają jedną z najbardziej zorientowanych na wyniki kultur w venture. Czego nikt nie widzi z zewnątrz, co twoim zdaniem wszyscy powinni wiedzieć? @dannyrimer @shardul_shah @martinmignot @ninaachadjian @Kathi_Wilhelm @GeorgiaS_IV @HannahLSeal @ErykDobrushkin @_susanarojas @sofiadolfe

5. Mark Suster jest Sprzedawcą Roku Postrzegał 2021 rok jako szalony okres. Sprzedał większość swojego portfela po świetnej cenie. DPI w kieszeni. Co widziałeś, czego inni nie dostrzegli w tym okresie? @msuster

6. Rynki IPO są całkowicie zepsute W latach 2002-2004 w publicznym rynku zebrano więcej dolarów niż w latach 2022-2024. To było 3 lata po bańce dotcomowej. Mamy klasę aktywów 10 razy większą dzisiaj. Coś jest wyraźnie zepsute. Chętnie usłyszę wasze myśli na ten temat @bgurley @jaminball @btrenchard @fintechjunkie