Lass uns ehrlich sein. Die meisten Podcasts sind gerade schlecht. Wiederholte Gäste. BS Grundprinzipien "Frameworks". Die besten Podcasts sind mit Menschen, die immense Macht haben und noch nie öffentlich gesprochen haben. Heute gehen wir hinter die Kulissen des $4 Milliarden Stiftungsfonds von @CarnegieMellon. - Warum 90% der LPs nicht in VC investieren sollten. - Das $140 Milliarden Problem mit Multi-Stage-Fonds. - Die verborgene Mathematik hinter DPI, TVPI und Illiquidität. Meine 6 Erkenntnisse mit Miles Dieffenbach👇

1. Wenn Sie in Wagniskapital investieren möchten, müssen Sie sich diese eine Frage stellen. Glauben Sie, dass Sie Zugang zu den besten Managern der obersten Dezile haben werden? Top-Manager der obersten Dezile erzielen konstant Renditen über dem PME. Darunter, selbst im obersten Quartil, tun Sie das nicht. Was ist die eine Frage, die alle LPs vor einer Investition in einen Fonds stellen sollten? @rrhoover @davemorin @pitdesi @kul

2. Was Stiftungen jährlich verdienen müssen, um die Gewinnschwelle zu erreichen Wir ziehen jedes Jahr 5 % ab. Um die Kaufkraft bei 3 % Inflation zu erhalten, benötigen wir ein Renditeziel von 8-10 % über 10-15 Jahre. Wenn Sie sich diesem Wert nähern, stoßen Sie auf einige echte Risiken. Wie erwarten Sie, dass sich die Allokationen von Stiftungsfonds in den nächsten 5 Jahren ändern werden @mikeeisenberg @MeghanKReynolds @honam

3. Der Rahmen, den wir verwenden, um Multi-Milliarden-Dollar-Fonds zu bewerten Zum Beispiel impliziert ein Fonds von 7 Milliarden Dollar bei 5 % durchschnittlichem Einstiegseigentum einen Portfoliowert von 140 Milliarden Dollar. Um eine Nettorendite von 4× in einem 2 auf 20-Modell zu erreichen, muss der Fonds 6x sein. Das sind 840 Milliarden Dollar an Exits. Das beste Jahr im VC-Exit-Markt war 2021 mit etwa 850 Milliarden Dollar. Glaubst du, dass dies der richtige Bewertungsprozess ist, um BN-Fonds zu evaluieren? @rabois @altcap @DavidGeorge83 @paulbz @bonatsos @lessin

4. Warum Index die besten Picker im VC sind Größter Aktionär bei Figma, Dream Games, Wiz. Zweitgrößter Aktionär bei Scale, Revolut. Haben ihre Fondsgröße nicht skaliert und sogar nach 2021 reduziert. Sie haben eine der leistungsorientiertesten Kulturen im Venture. Was sieht niemand von außen, das deiner Meinung nach jeder wissen sollte? @dannyrimer @shardul_shah @martinmignot @ninaachadjian @Kathi_Wilhelm @GeorgiaS_IV @HannahLSeal @ErykDobrushkin @_susanarojas @sofiadolfe

5. Mark Suster ist der Verkäufer des Jahres Er sah 2021 als eine verrückte Zeit. Er hat den Großteil seines Portfolios zu einem großartigen Preis verkauft. DPI in der Tasche. Was hast du in dieser Zeit gesehen, was andere nicht gesehen haben? @msuster

6. Die IPO-Märkte sind völlig kaputt In den Jahren 2002-2004 wurden mehr Dollar im öffentlichen Markt gesammelt als in den Jahren 2022-2024. Das war 3 Jahre nach der Dotcom-Blase. Wir haben heute eine Anlageklasse, die 10-mal so groß ist. Etwas ist offensichtlich kaputt. Ich würde gerne eure Gedanken dazu hören @bgurley @jaminball @btrenchard @fintechjunkie