讓我們坦白說。大多數播客現在都很糟糕。重複的嘉賓。無意義的第一原則“框架”。 最好的播客是與那些擁有巨大權力但從未公開發言過的人進行的。 今天，我們將深入 @CarnegieMellon 的 40 億美元捐贈基金的幕後。 - 為什麼 90% 的 LP 不應該投資於 VC。 - 多階段基金的 1400 億美元問題。 - DPI、TVPI 和流動性不足背後的隱藏數學。 我與 Miles Dieffenbach 的 6 個收穫👇

1. 如果你想投資風險投資，你必須問自己這個問題 你認為你能接觸到頂級十分之一的經理人嗎？ 頂級十分之一的經理人持續實現超過PME的回報。 在那之下，即使是頂級四分之一，你也無法做到。 所有LP在投資基金前應該問的唯一問題是什麼？ @rrhoover @davemorin @pitdesi @kul

2. 基金每年需要多少才能達到收支平衡 我們每年提取5%。 為了保持購買力，考慮到3%的通脹，我們需要在10-15年內達到8-10%的回報目標。 當你開始接近那個數字時，你會面臨一些真正的風險。 你預期在接下來的5年內，捐贈基金的配置會有什麼變化 @mikeeisenberg @MeghanKReynolds @honam

3. 我們用來承保數十億美元基金的框架 例如，一個70億美元的基金在5%的平均入股擁有權下，意味著1400億美元的投資組合價值。 要在2 on 20模型中實現4倍的淨回報，該基金需要達到6倍。 這意味著8400億美元的退出。風險投資退出市場的最佳年份是2021年，約為8500億美元。 你認為這是評估數十億基金的正確評估思維過程嗎？@rabois @altcap @DavidGeorge83 @paulbz @bonatsos @lessin

4. 為什麼指數基金是風險投資中最佳的選擇 Figma、Dream Games、Wiz 的最大股東。 Scale、Revolut 的第二大股東。 他們沒有擴大基金規模，甚至在 2021 年後減少了規模。 他們擁有風險投資中最具績效驅動文化之一。 有什麼是外界看不到的，你認為每個人都應該知道的？ @dannyrimer @shardul_shah @martinmignot @ninaachadjian @Kathi_Wilhelm @GeorgiaS_IV @HannahLSeal @ErykDobrushkin @_susanarojas @sofiadolfe

5. Mark Suster 是年度最佳賣家 他認為 2021 年是一個瘋狂的時期。 他以極佳的價格剝離了大部分投資組合。 口袋裡有 DPI。 在那段期間，你看到了什麼是其他人沒有看到的？ @msuster

6. IPO市場完全崩潰 在2002-2004年，公共市場籌集的資金比2022-2024年還要多。 那是網路泡沫破裂後的三年。 我們今天擁有的資產類別是當時的10倍。 顯然有些地方出了問題。 很想聽聽你們的看法 @bgurley @jaminball @btrenchard @fintechjunkie