2,750 كلمة في 14 ورقة بحثية تتناول الاستثمار الخوارزمي، التحيزات المعرفية، وأين قد تناسب نماذج اللغة الكبيرة في عالم رأس المال الاستثماري. ملخص؛ الخلاصة — هناك خطر حقيقي من أن يتم استخدام نماذج اللغة الكبيرة بشكل أعمى في قرارات الاستثمار، بسبب النتائج المضللة في بيئات محاكاة. من المرجح أن يؤدي هذا فقط إلى تفاقم المشاكل الحالية وزيادة الأداء الضعيف. هذا لا يعني أن رأس المال الاستثماري آمن من الأتمتة؛ خوارزميات أبسط بكثير تقدم بالفعل أداء أفضل. لكن لماذا تنجح هذه الخوارزميات هو أمر أكثر إثارة للاهتمام: اتضح أن التعرف على تحيزاتنا المعرفية وإدارتها هو المفتاح للتفوق المستمر وبشكل ملحوظ على الأداء. من ناحية أخرى، ما أنشأناه باستخدام نماذج اللغة الكبيرة هو طريقة سهلة لتطبيق تحيزاتنا على نطاق واسع تحت ستار الموضوعية العلمية. المزيد:

هل تواجه صعوبة في إغلاق صندوق؟ أنت لست وحدك. يعتبر عام 2025 الأكثر تحديا في السنوات الثلاث الماضية للسباقات الكبرى في مراحلها المبكرة. أجريت استبيانا قصيرا لفهم أداء رأس المال المغامر في مراحلها المبكرة، حيث جمعت بيانات من 48 صندوقا إجمالا (معظمها من شركات التسويق التسويقي، معظمها <250 مليون دولار). من بين النتائج، هناك إعادة توازن واضحة لتخصيص النقاط المنخفضة، خاصة للشركات الرئيسية والشركات متعددة المراحل، مع تركيز عام على نشاط ال LP. كما سلط التعليق الذي قدمه الأطباء العامون الضوء على بعض المواضيع، مثل "GP كعلامة تجارية" والرغبة المتزايدة في فرص الاستثمار المشترك — لكن لم يكن هناك إجماع حقيقي حول التحولات بين الصناديق الصغيرة والكبيرة. التفصيل: شكرا لكل من استجاب، والاستعداد لمشاركة بيانات قد تكون مفيدة لأطباء آخرين — مثال مرحب به على التفكير الإيجابي.

إذا قارنت بين عامي 2021 و2000، فهذا يعني أنه كان يجب أن يكون هناك حمام دم لرأس المال الاستثماري في 2023، مشابه لانهيار ~90٪ بحلول 2002. بدلا من ذلك، قلب OpenAI العالم رأسا على عقب وكان هناك تراجع أكثر تحفظا بنسبة ~50٪. حتى الأسطوانات التي تضررت بشدة لم ترغب في المخاطرة بفقدان الذكاء الاصطناعي. ونتيجة لذلك، شهدنا ثلاث سنوات من الركود التضخمي؛ تركيز رأس مال ضخم على عدد قليل من المديرين والشركات. لم تستمر تجربة "بنك رأس المخاطر" فحسب، بل استمتعت بمنافسة أضعف. اليوم، قد يكون المشرفون في النهاية يقتنعون بأن الذكاء الاصطناعي ليس كل ما وعد به، ومدى كون خطاب "الانطلاق السريع" في 2023 متقلبا. يسمح للمستثمرين بالمخطئين. يجب أن تكون كذلك، بانتظام. لكن هناك "خطأ"، وهناك "إثارة الخوف والحماس بشكل ساخر للحفاظ على شركتك على قيد الحياة"... ربما ليس من قبيل الصدفة، أظن أن سام ألتمان كان يدلي بتعليقات غامضة حول "تهديد الذكاء الفائق الوشيك" خلال جولته في الشرق الأوسط عام 2023، في الوقت الذي كان فيه رأس المال الأمريكيون يتوافدون هناك لجمع رأس المال. ... كل ذلك لتأجيل ما لا مفر منه. ادفع الأمر إلى أبعد قليلا. دورة تمويل أخرى. وقت أكثر للعثور على الشيء™ الكبير القادم. في عام 2023 كتبت "Deus Ex Machina"، عن الإيمان الديني الذكاء الاصطناعي بين المستثمرين الذين كانوا بحاجة إلى الخلاص. في عام 2024 كتبت "بنوك مغامرة"، عن بناء شركات كبيرة بما يكفي لتجاوز دورات السوق القاسية. في عام 2025 كتبت "مشكلة العمل المعرفي في رأس المال المغامر عن التشابه بين دورات السوق وحرائق الغابات". كلها تشير إلى حساب سيكون أكثر ألما لرأس المال الاستثماري من أي دورة "عادية". مرض بهذا العمق يحتاج إلى دواء مر.