Tôi đang nắm giữ cổ phiếu của $AXTI. Chúng ta đang chứng kiến siêu chu kỳ HBM/NAND với $SNDK, $MU, Sk Hynix và Samsung hôm nay. Với việc giá cả liên tục tăng do nhu cầu cực kỳ cao. Tiếp theo? -> Photonics | CPO | Kết nối quang học. Nhu cầu có vẻ tăng theo hình parabol. (Lightcounting) Luận điểm của tôi về AXT là họ là nút thắt vật liệu từ Substrates InP đến chuỗi cung ứng tiền chất. Và các dự đoán của LightCounting đã gấp ba lần dự báo nhu cầu trong vài tháng qua. Đây là một vấn đề vật lý/vật liệu. Trong tương lai, các chuỗi cung ứng phương Tây có thể thiết kế để giảm bớt việc sử dụng substrates/feedstock InP với SiPh hoặc các interposer $POET. Nhưng các hyperscaler không thể tránh khỏi điều đó. Hiện tại, các nút thắt giữa như $LITE, $COHR, $AVGO và những cái khác phụ thuộc vào các chuỗi cung ứng phương Tây như Sumitomo | JX (Nhật Bản). Nhưng nhiều tiền chất mà các công ty này xuất phát từ Trung Quốc. Sau các biện pháp kiểm soát xuất khẩu gần đây của Trung Quốc, các công ty Nhật Bản có một số sản xuất, nhưng không có tiền chất thô, họ có thể đang sử dụng hàng tồn kho (có thể 1 năm, không có thông tin công khai). Nhưng khi nhu cầu của hyperscaler tăng lên, hàng tồn kho sẽ biến mất, để lại nhiều quyền kiểm soát chuỗi cung ứng cho $AXTI. Chúng tôi đã thấy $NVDA đảm bảo công suất EML (sử dụng InP). Laser CPO CW, SOA và các thành phần khác cũng sử dụng InP. Nút thắt "thiếu hụt" là những dây chuyền wafer InP mà $AXTI đang kiểm soát. Dựa trên các dự đoán, tôi mong đợi các hyperscaler bắt đầu đảm bảo hàng tồn kho cho sự gia tăng vào năm 2028 vào năm 2026, dẫn đến tình trạng thiếu hụt cung trong nửa sau năm 2026. Vấn đề chính của $AXTI là các biện pháp kiểm soát xuất khẩu + 60 ngày trì hoãn hành chính. Trung Quốc có thể đang chơi bài với $AXTI để buộc các hyperscaler Mỹ trở nên phụ thuộc vào chuỗi cung ứng của họ hơn là Nhật Bản. ...