Tengo largas acciones en $AXTI. Hoy estamos viendo el superciclo HBM/NAND con $SNDK, $MU, Sk Hynix y Samsung. Con subidas constantes de precios debido a la demanda extrema. ¿El siguiente? -> Fotónica | CPO | Interconexiones ópticas. La escalada de la demanda parece parabólica. (Conteo de luz) Mi tesis sobre AXT era que son el cuello de botella de materiales desde los sustratos InP hasta la cadena de suministro precursora. Y las proyecciones de LightCounting triplicaron la previsión de demanda en los últimos meses. Esto es un problema de física/material. En el futuro, las cadenas de suministro occidentales podrán eliminar menos sustratos de InP o el uso de materias primas con SiPh o interponentes $POET. Pero los hiperescaladores no pueden evitarlo. Actualmente, cuellos de botella intermedios como $LITE, $COHR, $AVGO y otros dependen de cadenas de suministro occidentales como Sumitomo | JX (Japón). Pero muchas empresas predecesoras de estas compañías se originaron en China. Tras los controles de exportación más recientes de China, las empresas japonesas tienen algo de producción, pero sin precursores en bruto, probablemente estén usando inventario (quizá un año, no hay información pública). Pero a medida que la demanda de los hiperescaladores aumenta, el inventario desaparecerá, dejando más control sobre la cadena de suministro para $AXTI. Ya hemos visto $NVDA capacidad EML segura (que utiliza InP). Los láseres CW CPO, SOA y otros componentes también utilizan InP. El cuello de botella de la "escasez" son las mismas líneas de obleas InP que $AXTI puntos de estrangulamiento. A juzgar por las proyecciones, espero que los hiperescaladores empiecen a asegurar inventario para la rampa de 2028 en 2026, lo que llevará a escasez de suministros en H2 de 2026. El principal problema de $AXTI son los controles de exportación + retrasos administrativos de 60D. Probablemente China está jugando su mano con $AXTI para forzar a los hiperescaladores estadounidenses a depender de su cadena de suministro frente a Japón. ...