我看好 $AXTI 的股票。 今天我们看到 HBM/NAND 超周期与 $SNDK、$MU、SK 海力士和三星。 由于极端需求，价格不断上涨。 下一个？-> 光子学 | CPO | 光学互连。 需求的增长看起来呈抛物线形态。（Lightcounting） 我对 AXT 的论点是，他们是从 InP 基板到前驱体供应链的材料瓶颈。而 LightCounting 的预测在过去几个月中将需求预测翻了三倍。 这是一个物理/材料问题。 未来，西方供应链可以通过 SiPh 或 $POET 中介减少 InP 基板/原料的使用。但超大规模公司无法绕过这一点。 目前，像 $LITE、$COHR、$AVGO 等中游瓶颈依赖于像住友 | JX（日本）这样的西方供应链。 但许多前驱体来自中国。这些公司的许多前驱体起源于中国。在中国最近的出口管制之后，日本公司有一些生产，但没有原材料，他们可能在使用库存（也许是 1 年，公开信息不多）。 但随着超大规模需求的增加，库存将消失，$AXTI 将在供应链中获得更多控制权。 我们已经看到 $NVDA 确保了 EML 产能（使用 InP）。CPO CW 激光器、SOA 和其他组件也使用 InP。 “短缺”瓶颈是 $AXTI 的同样 InP 晶圆线。 根据预测，我预计超大规模公司将在 2026 年开始为 2028 年的增长确保库存，这将导致 2026 年下半年出现供应短缺。 $AXTI 的主要问题是出口管制 + 60 天的行政延误。中国可能在利用 $AXTI 的优势，迫使美国超大规模公司依赖他们的供应链而非日本。 ...