Ich habe Aktien von $AXTI gekauft. Wir sehen heute den HBM/NAND Superzyklus mit $SNDK, $MU, Sk Hynix und Samsung. Mit ständigen Preiserhöhungen aufgrund extremer Nachfrage. Das nächste? -> Photonik | CPO | Optische Interconnects. Die Nachfrage steigt exponentiell an. (Lightcounting) Meine These zu AXT war, dass sie der Materialengpass von InP-Substraten zur Vorläufer-Lieferkette sind. Und die Prognosen von LightCounting haben die Nachfrageprognose in den letzten Monaten verdreifacht. Das ist ein physikalisches/materialtechnisches Problem. In Zukunft können westliche Lieferketten weniger InP-Substrate/Rohstoffe mit SiPh oder $POET-Interposern verwenden. Aber Hyperscaler können sich dem nicht entziehen. Derzeit sind Midstream-Engpässe wie $LITE, $COHR, $AVGO und andere auf westliche Lieferketten wie Sumitomo | JX (Japan) angewiesen. Aber viele Vorläufer, von denen diese Unternehmen stammen, kamen aus China. Nach Chinas jüngsten Exportkontrollen haben die japanischen Unternehmen einige Produktionskapazitäten, aber ohne Rohvorläufer verwenden sie wahrscheinlich Bestände (vielleicht 1 Jahr, es gibt keine öffentlichen Informationen). Aber wenn die Nachfrage der Hyperscaler steigt, wird der Bestand verschwinden, was $AXTI mehr Kontrolle über die Lieferkette gibt. Wir haben bereits gesehen, dass $NVDA EML-Kapazitäten sichert (die InP verwenden). CPO CW-Laser, SOA und andere Komponenten verwenden ebenfalls InP. Der "Engpass" ist die gleiche InP-Waferlinie, die $AXTI blockiert. Aus den Prognosen schätze ich, dass Hyperscaler beginnen werden, Bestände für den Anstieg 2028 im Jahr 2026 zu sichern, was zu Lieferengpässen in der zweiten Hälfte von 2026 führen wird. Das Hauptproblem von $AXTI sind Exportkontrollen + 60-tägige administrative Verzögerungen. China spielt wahrscheinlich seine Karten mit $AXTI aus, um amerikanische Hyperscaler dazu zu bringen, von ihrer Lieferkette abhängig zu werden, anstatt von Japan. ...