أنا أبيع أسهم طويلة على $AXTI. نشهد اليوم دورة السوبر سايكل بين HBM/NAND مع $SNDK و$MU وSk Hynix وسامسونج. مع ارتفاع مستمر في الأسعار بسبب الطلب الشديد. المرة التالية؟ -> فوتونكس | CPO | وصلات بصرية. يبدو أن زيادة الطلب تبدو مشوقة. (عد البرق) كانت رسالتي حول AXT هي أنها عنق الزجاجة المادي من InP Substrates إلى سلسلة التوريد السابقة. وقد تضاعفت توقعات LightCounting الطلب ثلاث مرات خلال الأشهر القليلة الماضية. هذه مشكلة فيزيائية/مادية. في المستقبل، يمكن لسلاسل التوريد الغربية تقليل استخدام ركائز InP/المواد الخام باستخدام SiPh أو $POET المتداخلات. لكن المصارعين الفائقين لا يستطيعون تجاوز ذلك. حاليا، تعتمد عنق الزجاجة المتوسطة مثل $LITE و$COHR و$AVGO وغيرها على سلاسل التوريد الغربية مثل سوميتومو | JX (اليابان). لكن هناك العديد من الأسباب السابقة التي نشأت هذه الشركات من الصين. بعد أحدث ضوابط التصدير التي فرضتها الصين، لدى الشركات اليابانية بعض الإنتاج، لكن بدون المواد الخام، من المحتمل أنها تستخدم المخزون (ربما سنة واحدة، ولا توجد معلومات عامة). ولكن مع تصاعد الطلب على السائقين الفائقين التصاعد، سيختفي المخزون، مما يترك المزيد من السيطرة على سلسلة التوريد $AXTI. لقد رأينا بالفعل $NVDA سعة EML آمنة (تستخدم InP). تستخدم ليزرات CPO CW وSOA ومكونات أخرى أيضا InP. عنق الزجاجة "النقص" هو نفس خطوط رقائق InP التي $AXTI نقاط الاختناق. استنادا إلى التوقعات، أتوقع أن يبدأ أصحاب السوداء الفائقة في تأمين المخزون لمنحدر 2028 في 2026، مما يؤدي إلى نقص في الإمدادات في النصف الثاني من 2026. المشكلة الرئيسية في $AXTI هي ضوابط التصدير + تأخيرات إدارية في 60D. من المرجح أن الصين تلعب $AXTI لإجبار الشركات الأمريكية على الاعتماد على سلسلة التوريد الخاصة بها بدلا من اليابان. ...