Olen pitkään osakkeissa $AXTI. Näemme tänään HBM/NAND-supercyclen $SNDK:n, $MU:n, Sk Hynixin ja Samsungin kanssa. Jatkuvat hinnankorotukset äärimmäisen kysynnän vuoksi. Seuraava? -> Fotoniikka | CPO | Optiset liitännät. Kysynnän kasvu näyttää paraboliselta. (Valolaskenta) Väitöskirjani AXT:stä oli, että ne ovat materiaalipullonkaula InP Substratesista esiasteen toimitusketjuun. Ja LightCountingin ennusteet kolminkertaistivat kysyntäennusteen viime kuukausina. Tämä on fysiikan/materiaalin ongelma. Tulevaisuudessa länsimaiset toimitusketjut voivat vähentää InP-pohjamateriaalien/raaka-aineiden käyttöä SiPh- tai $POET-interposereilla. Mutta hyperskaalaajat eivät pääse siitä kiertämään. Tällä hetkellä keskivaiheen pullonkaulat kuten $LITE, $COHR, $AVGO ja muut perustuvat länsimaisiin toimitusketjuihin, kuten Sumitomo | JX (Japani). Mutta monet näiden yritysten edeltäjät ovat peräisin Kiinasta. Kiinan viimeisimpien vientivalvontatoimien jälkeen japanilaisilla yrityksillä on jonkin verran tuotantoa, mutta ilman raakaa esiastetta ne todennäköisesti käyttävät varastoa (ehkä vuoden ajan, julkista tietoa ei ole). Mutta kun hyperskaalajien kysyntä kasvaa, varasto katoaa, jättäen enemmän hallintaa toimitusketjusta $AXTI. Olemme jo nähneet $NVDA turvallisen EML-kapasiteetin (joka käyttää InP:tä). CPO CW -laserit, SOA ja muut komponentit käyttävät myös InP:tä. "Pula"-pullonkaula on samat InP-wafer-linjat, jotka $AXTI pullonkauloja. Ennusteiden perusteella odotan, että hyperskaalaajat alkavat hankkia varastoja vuoden 2028 ramppia varten vuonna 2026, mikä johtaa toimituspulaan vuoden 2026 puoliskolla. $AXTI:n pääongelma on vientivalvonta + 60D hallinnolliset viiveet. Kiina pelaa todennäköisesti $AXTI pakottaakseen amerikkalaiset hyperskaalaajat tulemaan riippuvaisiksi toimitusketjustaan Japanin yli. ...