Estou comprado em ações da $AXTI. Estamos a ver o superciclo HBM/NAND com $SNDK, $MU, Sk Hynix e Samsung hoje. Com constantes aumentos de preços devido à demanda extrema. O próximo? -> Fotónica | CPO | Interconexões Ópticas. A escala de demanda parece parabólica. (Lightcounting) A minha tese sobre a AXT era que eles são o gargalo material desde os Substratos InP até à cadeia de fornecimento de precursores. E as projeções da LightCounting triplicaram a previsão de demanda nos últimos meses. Este é um problema de física/material. No futuro, as cadeias de fornecimento ocidentais podem reduzir o uso de substratos/precursores InP com SiPh ou interposers $POET. Mas os hyperscalers não conseguem contornar isso. Atualmente, gargalos midstream como $LITE, $COHR, $AVGO e outros dependem de cadeias de fornecimento ocidentais como Sumitomo | JX (Japão). Mas muitos precursores dessas empresas se originaram na China. Após os mais recentes controles de exportação da China, as empresas japonesas têm alguma produção, mas sem precursores brutos, provavelmente estão usando inventário (talvez 1 ano, não há informações públicas). Mas à medida que a demanda dos hyperscalers aumenta, o inventário desaparecerá, deixando mais controle da cadeia de fornecimento para a $AXTI. Já vimos a $NVDA garantir capacidade EML (que usa InP). Lasers CPO CW, SOA e outros componentes também usam InP. O gargalo da "escassez" são as mesmas linhas de wafers InP que a $AXTI controla. Judando pelas projeções, espero que os hyperscalers comecem a garantir inventário para o aumento de 2028 em 2026, levando a escassez de fornecimento no segundo semestre de 2026. O principal problema da $AXTI são os controles de exportação + 60 dias de atrasos administrativos. A China provavelmente está jogando suas cartas com a $AXTI para forçar os hyperscalers americanos a se tornarem dependentes de sua cadeia de fornecimento em vez do Japão. ...