1/ Demokraterna i senaten försöker döda marknadsstrukturen. En grupp har just skickat ett motförslag till RFIA och det är djupt oseriöst. Dessa senatorer hävdar att de är pro-krypto, men vad de föreslår är i princip ett kryptoförbud. Det är svårt att föreställa sig att det händer en bra affär just nu 🧵

2/ Om du inte har följt lagförslaget om marknadsstruktur är åtgärden i senaten. Kom ihåg att representanthuset antog sin version, CLARITY Act, i juli med en bred marginal på 294 - 134. Senaten har beslutat att skriva sin egen version av lagförslaget, som kommer att behöva 60 röster för att gå igenom.

3/ Senatens bankrepublikaner har arbetat hårt med värdepappershalvan av sitt lagförslag, Responsible Financial Innovation Act (RFIA), och har publicerat två utkast för offentlig diskussion. Utkastet den 9 september 2025 var mycket starkt och värt att gå vidare i processen.

6/ Många aspekter av förslaget är i grunden trasiga och ogenomförbara. Detta är inte ett "första bud" i en förhandling, det är en lista med krav som verkar vara utformade för att döda räkningen. Här är några exempel:

7/ Det gör alla inom krypto till en mellanhand. Den säger att alla som distribuerar eller drar nytta av ett DeFi-protokoll är en mellanhand även om protokollet är helt decentraliserat, dvs. även om efterlevnad är omöjlig. Alla amerikanska DeFi-utvecklare går offshore eller får sina projekt att dö hemma.

8/ Det tvingar front-end-leverantörer till KYC-användare. Det står uttryckligen att kontroll av medel är irrelevant. Alla front-ends, inklusive plånböcker utan förvaring, måste samla in känslig personlig information och genomföra övervakning utan domstolsbeslut för att "förhindra olaglig finansiering". Spoiler: det kommer det inte att göra.

9/ Det ger byråerna oinskränkt makt för selektiv reglering. Det låter finansdepartementet reglera alla som har "tillräckligt inflytande" i ett DeFi-protokoll och låter också finansdepartementet definiera "tillräckligt inflytande" hur det vill. Tokenväljare, likviditetsleverantörer, orakelnätverk, etc. Alla är med på noterna.

10/ Det ger finansdepartementet rätt att förbjuda vad som helst inom DeFi. Det skapar en "begränsad lista" för protokoll och front-ends som Treasury anser är för riskabla, och gör det sedan till ett brott för vem som helst att använda dem. Det finns ingen begränsande princip, försvar eller utväg. Treasury är allsmäktig.

11 / Detta förslag är mindre ett regelverk och mer ett exempellöst, grundlagsvidrigt statligt övertagande av en hel industri. Det är inte bara anti-krypto, det är anti-innovation och ett farligt prejudikat för hela tekniksektorn.

12/ Det är svårt att tro att Dems verkligen vill ha något av detta. Det slår som politik, inte politik. Förslaget kan säga "vi vill ha dessa förändringar", men det verkar betyda "vi vill rösta mot marknadsstrukturen och vi är inte villiga att engagera oss i god tro just nu". Av skam.

13/ Kort sagt, dessa senatorer måste vakna upp och börja ta denna process på allvar om de vill fortsätta hävda att de är pro-krypto: @MarkWarner @RubenGallego @Sen_Alsobrooks @SenatorWarnock @SenatorAndyKim @SenLBR Låt dem veta. [slut]