L'innalzamento del depeg di USDai è un caso studio affascinante sulle meccaniche delle stablecoin, i flussi PT <> YT e i principi economici di base che sottendono il DeFi. Di cosa sta blaterando l'intern? Lasciami spiegare questa ASSURDITÀ e come TU potresti averne capitalizzato. ___________________________________________________ A differenza della MAGGIOR PARTE delle stablecoin depegged, USDai di @USDai_Official si è depegged in una direzione VERSO L'ALTO. Ciò significa che i trader sono attualmente disposti a pagare più di $1 per qualcosa che dovrebbe essere valutato ESATTAMENTE $1. Il tuo primo istinto è probabilmente "che tipo di considerazione è comprare $1 per più di $1" e di solito sarei d'accordo. La differenza è che detenere USDai dà agli utenti Allo Points che vengono 'prezzati' nel valore standard di $1/USDai. "Ma aspetta... ogni stablecoin con punti non dovrebbe essere quindi valutata > $1?" ___________________________________________________ Per rispondere a questa domanda, dobbiamo capire come le stablecoin mantengono il peg in primo luogo. Il metodo più comune è utilizzare un Peg Stability Module (PSM) che consente agli utenti di arbitraggiare le valutazioni errate mentre restituiscono la stablecoin al peg: 1. Prezzo < $1 → gli utenti comprano la stablecoin e la riscattano per $1 di sottostante (o qualcosa di simile) 2. Prezzo > $1 → gli utenti coniano la stablecoin e la vendono per > $1 Siamo nello Scenario 2. per USDai ma c'è un problema - i limiti di USDai sono completamente riempiti quindi gli arbitraggisti NON POSSONO coniare di più per riportarlo al peg! L'aumento della domanda per gli Allo Points di USDai SENZA la possibilità di nuovi conii interrompe l'equilibrio della stablecoin. Di conseguenza, ci si aspetta che USDai sia SOPRA il peg fino a quando i limiti non verranno aumentati. ___________________________________________________ La prossima cosa che potresti aver notato è che il rendimento implicito di USDai è salito a un assolutamente ASSURDO 51.6% APY fisso, di gran lunga uno dei rendimenti più alti tra le stablecoin sulla piattaforma. C'è qualcosa di CRITICO da notare qui - Pendle prezza gli asset in termini del token SOTTOSTANTE....