El comercio minorista en X realmente debería dejar de vender $SNDK. El CEO de Intel, Lip-Bu Tan, acaba de decir en la Cumbre de IA de Cisco: "La realidad es que la memoria es la mayor limitación para la IA ahora mismo... Escasez de suministro estructural sin alivio hasta al menos 2028". El CEO de Intel hablando de $MU, SK Hynix, Samsung y el cuello de botella de que no hay alivio hasta ***2 años después*** probablemente sea tu mayor señal a largo plazo.

Me gusta muchísimo $CRCL por 54 dólares. La valoración se ha resetado completamente a 12.000 millones de dólares MC. Todo el mundo corría para recomprarlo a 150-200 dólares, pero a 54 dólares es un pueblo fantasma. USDC sigue ofreciendo $70B+ y espero que las stablecoins sigan creciendo en uso.

Tengo largas acciones en $AXTI. Hoy estamos viendo el superciclo HBM/NAND con $SNDK, $MU, Sk Hynix y Samsung. Con subidas constantes de precios debido a la demanda extrema. ¿El siguiente? -> Fotónica | CPO | Interconexiones ópticas. La escalada de la demanda parece parabólica. (Conteo de luz) Mi tesis sobre AXT era que son el cuello de botella de materiales desde los sustratos InP hasta la cadena de suministro precursora. Y las proyecciones de LightCounting triplicaron la previsión de demanda en los últimos meses. Esto es un problema de física/material. En el futuro, las cadenas de suministro occidentales podrán eliminar menos sustratos de InP o el uso de materias primas con SiPh o interponentes $POET. Pero los hiperescaladores no pueden evitarlo. Actualmente, cuellos de botella intermedios como $LITE, $COHR, $AVGO y otros dependen de cadenas de suministro occidentales como Sumitomo | JX (Japón). Pero muchas empresas predecesoras de estas compañías se originaron en China. Tras los controles de exportación más recientes de China, las empresas japonesas tienen algo de producción, pero sin precursores en bruto, probablemente estén usando inventario (quizá un año, no hay información pública). Pero a medida que la demanda de los hiperescaladores aumenta, el inventario desaparecerá, dejando más control sobre la cadena de suministro para $AXTI. Ya hemos visto $NVDA capacidad EML segura (que utiliza InP). Los láseres CW CPO, SOA y otros componentes también utilizan InP. El cuello de botella de la "escasez" son las mismas líneas de obleas InP que $AXTI puntos de estrangulamiento. A juzgar por las proyecciones, espero que los hiperescaladores empiecen a asegurar inventario para la rampa de 2028 en 2026, lo que llevará a escasez de suministros en H2 de 2026. El principal problema de $AXTI son los controles de exportación + retrasos administrativos de 60D. Probablemente China está jugando su mano con $AXTI para forzar a los hiperescaladores estadounidenses a depender de su cadena de suministro frente a Japón. Esto ha sido un arma de doble filo, como se ha visto en su publicación previa a los resultados con el reconocimiento tardío de ingresos. Pero estos controles de exportación perjudican más a sus competidores en Sumitomo. Aunque no veamos subidas mensuales del 100% en el sube, el escenario base es una demanda incrementada de sustratos y precursores de InP, lo que incrementa los ingresos netos de AXT. AXT sigue siendo mi apuesta más alcista para el punto de estrangulamiento material que se avecina en la inminente subida de fotónica hiperescala en 2027 -> en adelante. Antes esperaba que esto fuera un proceso de gestión de riesgos de unos meses cortos, pero tras analizar nuevos datos y arquitecturas relacionadas con fotónica, creo que $AXTI probablemente será un actor clave para el desarrollo de la IA en el futuro. Mi tesis podría estar al principio, o quizá este sea el punto de inflexión.