De S&P 500 staat nu op het trailing P/E-niveau vóór de correctie in februari. Let op dat de samenstelling belangrijk is. Bijvoorbeeld, $META ligt aanzienlijk onder zijn piek-multiple, terwijl $TSLA dicht bij zijn piek-multiple is - wat de waardering van de S&P heeft aangedreven. Ik zal onze netto-exposure enigszins verlagen totdat we bij het winstseizoen komen.

2/ Hier is de PE van Tesla in de loop van de tijd als voorbeeld

3/ Hier is $META

Ik roep trouwens niet op tot een correctie, de winstgroei ziet er sterk uit. Maar ik geef de voorkeur aan small cap value en positioneringsverschuivingen zijn logisch.

Ik hou van financiële waarden die de winstseizoenen ingaan, velen van hen lijken ook goed voorbereid te zijn.

Bekijk de prijs van olie op $60. Moeilijk te zien dat dit veel lager gaat. Dat is goed voor energieaandelen die hogere bodems hebben gezet. En, energie is negatief gecorreleerd aan technologie, die op de korte termijn oververhit is.

Let op, Costco is dit jaar gedaald. Waarderingen doen er toe. Ik wijs hier al een tijdje op uit.

Bekijk Caterpillar en andere industriële aandelen Verdient een bedrijf ( $CAT ) dat zich op zijn terminale groeipercentage bevindt dezelfde PE-ratio als $META? Industrieën hebben een geweldige run gehad.

Bekijk de groei-naar-waarde ratio. (Combineer dat met Quantum-aandelen HQ's boven je lokale stomerij)

Bekijk de Semi Index op meerdere basis. De winsten voor deze bedrijven zijn geweldig, en de datacentercyclus is nog steeds intact. Maar, we naderen zeldzaam terrein.

Bekijk ondertussen de FCF-opbrengst op Accenture $ACN Zelden zo hoog geweest. Dit is wat ik bedoel met 'veranderingen in positionering' die mogelijk nodig zijn. Er is nog steeds werk aan de winkel, de bullmarkt is intact.

De verzekeringssector en de communicatiesector zijn actiegericht. Bekijk de FCF-opbrengst van All States. De technische aspecten zijn ook verbeterd. Mogelijk een langzame runner, maar niet slecht als een kwaliteitscompounder.

De prestaties van Oracle na de resultaten zijn niet wat je wilt zien. Mensen maken de berekeningen over de energiebehoeften om tegen die achterstand te kunnen uitvoeren. $ORCL

Terug in februari was er een mini-euforie na de inauguratie van Trump. Ruimte- en nucleaire aandelen gingen door het dak. We hebben hier een muur van zorgen. Dus dat is goed om te zien. En ik verwacht dat de winsten van Mega Tech sterk zullen zijn, wat de koers-winstverhoudingen zal verlagen. Banken zullen de winsten verpletteren.