Основна проблема не є унікальною для RWA: розрив між записами в ланцюжку та реальним юридичним застосуванням існує в криптовалюті. Володіння >51% токенів AAVE не означає, що ви можете замінити Stani, ACI або Token Logic, чи не так? «Токени — це лише боргові зобов'язання, а не право власності». По суті, стимули можуть жити в мережі, але примус – ні. У чому різниця? Традиційні криптоактиви приховують це за допомогою ілюзії «кодекс є закон» і транзакцій з низькими ставками, які не варті судових розглядів. RWA, маючи справу з реальними активами та великою вартістю, змушують нас протистояти їм віч-на-віч, оголюючи фундаментальну проблему, з якою стикаються всі криптовалюти: коли ставки високі, «код є закон» руйнується. Облігації мають ковенанти, акції мають права контролю — що мають токени? Незалежно від того, чи токенізовані RWA, чи будь-який проєкт, що випускає токени, справжня цінність виникає завдяки обов'язковій зміні контролю (CoC) над емітентами. Токени отримують цінність не від «консультативних прав» або просто вимог, а від юридично забезпечених «прав контролю» або бенефіціарного володіння, які пов'язані з грошовими потоками. У CeDeFi є схожі підводні камені: карбуйте свої BTC у xxBTC, і проєкт може оцінити їх у адресі Ceffu перед холодним зберіганням. У вас є право викупу 1:1, але бенефіціарним власником є проект, а не ви. Ця туманна правова база для «бенефіціарної власності» переслідує криптовалюту скрізь, а не лише RWA. Це не зупиняє прогрес (ми всі йдемо на компроміси), але відкрите обговорення цього є неоціненним. RWA — це не лише токенізація активів, а й поєднання стимулів у ланцюжку з реальним примусовим виконанням. У @CIAN_protocol ми вирішуємо цю проблему, створюючи структуровану інфраструктуру ліквідності для токенізованих RWA, як-от приватні кредити, забезпечуючи обов'язковий контроль за допомогою ончейн-механізмів, таких як кліринг CCR і захист траншінгу. Це перетворює активи на складені елементи DeFi — сегментацію на старші (стабільні прибутковості), молодші (позиції з кредитним плечем) і транші прибутковості для різноманітних профілів ризику, що робить інституційну прибутковість стабільною та доступною в ланцюжку. Що вас найбільше турбує RWA? #RWA #DeFi