核心的な問題はRWAに限ったことではなく、オンチェーン記録と現実世界の法執行との間にギャップが仮想通貨全体に存在します。AAVEトークンの>51%を保有しているからといって、Stani、ACI、またはToken Logicを置き換えることができるわけではありませんよね? 「トークンは単なる借用書であり、所有権ではありません。」基本的に、インセンティブはオンチェーンで存続できますが、執行はできません。違いは?従来の暗号資産は、「コードは法律である」という幻想と、訴訟に値しない一か八かの取引でこれを隠しています。RWAは実物資産と大きな価値を扱うため、私たちはそれに正面から立ち向かうことを余儀なくされ、すべての仮想通貨が直面する根本的な問題、つまり賭け金が高いと「コードは法」が崩壊するという問題を露呈しています。 債券には契約があり、株式には支配権がありますが、トークンには何があるのでしょうか?トークン化されたRWAであれ、トークン発行プロジェクトであれ、真の価値は発行者に対する強制力のある支配権変更(CoC)から生まれます。トークンは、「顧問権」や単なる請求からではなく、法的に裏付けられた「支配権」またはキャッシュフローに関連する受益所有権から価値を引き出します。 CeDeFi にも同様の落とし穴があります: BTC を xxBTC に鋳造すると、プロジェクトはコールド ストレージの前に Ceffu アドレスでそれを定量化する可能性があります。あなたは 1 対 1 の償還権を保有していますが、受益者はあなたではなくプロジェクトです。「実質的所有権」に関するこの曖昧な法的枠組みは、RWA だけでなく、あらゆる場所で仮想通貨を悩ませています。進歩が止まるわけではありませんが (私たちは皆、妥協しながら反復しています)、それを率直に議論することは非常に貴重です。RWA は単に資産をトークン化するだけではなく、オンチェーンのインセンティブと現実世界の執行を橋渡しするものです。 @CIAN_protocolでは、プライベートクレジットなどのトークン化されたRWAのための構造化された流動性インフラを構築し、CCRの清算やトランチング保護などのオンチェーンメカニズムを通じて強制力のある制御を確保することで、この問題に取り組んでいます。これにより、資産が構成可能な DeFi 要素に変換され、シニア (安定した利回り)、ジュニア (レバレッジ ポジション)、および多様なリスク プロファイルの利回りトランシェに分割され、機関投資家の利回りが持続可能でオンチェーンでアクセスできるようになります。 RWAの最大の懸念は何ですか? #RWA #DeFi