A questão central não é única dos RWAs: a lacuna entre os registos on-chain e a aplicação legal no mundo real existe em todo o cripto. Ter >51% dos tokens AAVE não significa que você pode substituir Stani, ACI ou Token Logic, certo? "Os tokens são apenas IOUs, não propriedade." Essencialmente, os incentivos podem existir on-chain, mas a aplicação não pode. A diferença? Os ativos cripto tradicionais escondem isso com a ilusão de que "o código é a lei" e transações de baixo risco que não valem a pena litigar. Os RWAs, lidando com ativos reais e grande valor, forçam-nos a confrontar isso de frente—expondo um problema fundamental que todo o cripto enfrenta: quando os riscos são altos, "o código é a lei" desmorona. Os títulos têm convenções, as ações têm direitos de controle—o que os tokens têm? Seja RWAs tokenizados ou qualquer projeto que emita tokens, o verdadeiro valor vem da mudança de controle (CoC) aplicável sobre os emissores. Os tokens derivam valor não de "direitos consultivos" ou meras reivindicações, mas de "direitos de controle" ou propriedade benéfica legalmente respaldada que se liga a fluxos de caixa. O CeDeFi tem armadilhas semelhantes: Mint seu BTC em xxBTC, e o projeto pode quantificá-lo em um endereço Ceffu antes do armazenamento a frio. Você possui um direito de resgate 1:1, mas o proprietário benéfico é o projeto—não você. Este quadro legal nebuloso para "propriedade benéfica" atormenta o cripto em todo lugar, não apenas os RWAs. Não impede o progresso (todos nós estamos iterando com compromissos), mas discutir isso abertamente é inestimável. RWA não se trata apenas de tokenizar ativos—trata-se de unir incentivos on-chain com a aplicação no mundo real. No @CIAN_protocol, estamos enfrentando isso construindo uma infraestrutura de liquidez estruturada para RWAs tokenizados como crédito privado, garantindo controles aplicáveis através de mecanismos on-chain como liquidação CCR e proteções de tranching. Isso transforma ativos em elementos DeFi compostáveis—segmentando em sêniores (rendimentos estáveis), juniores (posições alavancadas) e tranches de rendimento para perfis de risco diversos—tornando os rendimentos institucionais sustentáveis e acessíveis on-chain. Qual é a sua maior preocupação com os RWAs? #RWA #DeFi