Kjerneproblemet er ikke unikt for RWA-er: gapet mellom poster på kjeden og rettshåndhevelse i den virkelige verden eksisterer på tvers av krypto. Å ha >51 % av AAVE-tokens betyr ikke at du kan erstatte Stani, ACI eller Token Logic, ikke sant? "Tokens er bare IOUer, ikke eierskap." I hovedsak kan insentiver leve på kjeden, men håndhevelse kan ikke. Forskjellen? Tradisjonelle kryptoaktiva skjuler dette med "kode er lov"-illusjonen og transaksjoner med lav innsats som ikke er verdt å saksøke. RWA-er, som håndterer reelle eiendeler og store verdier, tvinger oss til å konfrontere det direkte – og avslører et grunnleggende problem alle krypto står overfor: når innsatsen er høy, smuldrer "kode er lov" opp. Obligasjoner har covenants, aksjer har kontrollrettigheter – hva har tokens? Enten tokeniserte RWA-er eller et hvilket som helst token-utstedende prosjekt, kommer sann verdi fra håndhevbar endring av kontroll (CoC) over utstedere. Tokens får ikke verdi fra "rådgivningsrettigheter" eller bare krav, men fra juridisk støttede "kontrollrettigheter" eller reelt eierskap som knytter seg til kontantstrømmer. CeDeFi har lignende fallgruver: Lag BTC til xxBTC, og prosjektet kan kvantitere det i en Ceffu-adresse før kjølelagring. Du har en 1:1 innløsningsrett, men den reelle eieren er prosjektet – ikke du. Dette grumsete juridiske rammeverket for «reelt eierskap» plager krypto overalt, ikke bare RWA-er. Det stopper ikke fremgangen (vi gjentar alle kompromisser), men å diskutere det åpent er uvurderlig. RWA handler ikke bare om tokenisering av eiendeler – det handler om å bygge bro mellom insentiver på kjeden med håndhevelse i den virkelige verden. Hos @CIAN_protocol takler vi dette ved å bygge strukturert likviditetsinfrastruktur for tokeniserte RWA-er som privat kreditt, og sikre håndhevbare kontroller gjennom mekanismer på kjeden som CCR-clearing og tranching-beskyttelse. Dette forvandler eiendeler til komponerbare DeFi-elementer – segmentering i senior (stabil avkastning), junior (belånte posisjoner) og avkastningstransjer for ulike risikoprofiler – noe som gjør institusjonelle avkastninger bærekraftige og tilgjengelige på kjeden. Hva er din største bekymring for RWA? #RWA #DeFi