Akhir sudah dekat seperti yang harus terjadi untuk semua hal yang baik. Makalah terakhir dalam seri Antti Memahami Ekspektasi Pengembalian keluar hari ini. Judulnya adalah seteguk, "Fokus Pasar Obligasi: Kurva Imbal Hasil dan Ekspektasi Suku Bunga Pengembalian Rata-rata." Poin-poin penting di bawah ini dan tautan di posting berikutnya.  Makalah ini menawarkan interpretasi baru untuk perkiraan imbal hasil obligasi yang terkenal salah di abad ini. Untuk waktu yang lama, baik ekonom maupun pasar terus memprediksi kenaikan suku bunga sementara imbal hasil obligasi terus jatuh ke posisi terendah yang lebih rendah. Ternyata perkiraan yang terus-menerus salah ini rasional ketika dibuat, tetapi kejutan ke bawah terus berdatangan. Ekspektasi suku bunga rata-rata juga menjelaskan mengapa kurva imbal hasil berubah dari miring ke atas menjadi terbalik setelah kenaikan suku bunga Fed 2022.