Enden er nær, som det må være for alle gode ting. Den nest siste artikkelen i Anttis serie Understanding Return Expectations er ute i dag. Tittelen er en munnfull, "Bond Market Focus: Yield Curves and Mean Reverting Rate Expectations." Nøkkelpunkter nedenfor og lenker i neste innlegg.  Artikkelen tilbyr en ny tolkning av de notorisk feilbelagte obligasjonsrenteprognosene i dette århundret. I lang tid fortsatte både økonomer og markeder å spå stigende renter, mens obligasjonsrentene fortsatte å falle til stadig lavere lavpunkter. Det viser seg at disse vedvarende feilaktige prognosene var rasjonelle da de ble laget, men de nedadgående overraskelsene bare fortsatte å komme. Gjennomsnittsreverserende renteforventninger forklarer også hvorfor rentekurven snudde fra oppadgående til invertert etter Fed-renteøkningene i 2022.