El fin está cerca, como debe serlo para todas las cosas buenas. El penúltimo artículo de la serie de Antti Understanding Return Expectations ya está disponible. El título es un trabalenguas, "Enfoque del mercado de bonos: curvas de rendimiento y expectativas de tasas de reversión media". Puntos clave a continuación y enlaces en la próxima publicación.  El documento ofrece una nueva interpretación a los pronósticos de rendimiento de los bonos notoriamente equivocados en este siglo. Durante mucho tiempo, tanto los economistas como los mercados siguieron prediciendo un aumento de las tasas, mientras que los rendimientos de los bonos seguían cayendo a mínimos cada vez más bajos. Resulta que estos pronósticos persistentemente erróneos eran racionales cuando se hicieron, pero las sorpresas a la baja siguieron llegando. Las expectativas de tipos de reversión a la media también explican por qué la curva de rendimiento pasó de tener una pendiente ascendente a una invertida tras las subidas de tipos de la Fed de 2022.