"on a l'impression que c'est exactement comme en 1999" - Paul Tudor Jones j'entends parfois des traders macro comparer la bulle actuelle à celle de 1999 à cause de la folie de l'IA et des valorisations excessives, mais c'est, à mon avis, une chose assez paresseuse à dire et cela doit être pris avec des pincettes- en 1999, les marchés étaient animés par l'exubérance du secteur privé à une époque où la pression fiscale était minimale - le gouvernement américain affichait en fait un excédent budgétaire. c'est-à-dire un épargnant net (imaginez ça). aujourd'hui, les marchés sont entièrement influencés par des dépenses fiscales massives et la monétisation de la dette alors que les États-Unis sont évidemment en train de se noyer dans la dette. sanae takaichi n'aurait jamais gagné au japon en 1999. en 1999, la fed augmentait les taux, le bilan était petit, et il n'y avait pas de QE. en 2025, les taux sont en baisse, le bilan est énorme, et nous avons plus d'acronymes que nous ne pouvons en compter. avec le TGA rechargé, nous sommes sur le point de nous lancer dans une frénésie de liquidités mondiale (voir sanae ci-dessus). en 1999, la bulle technologique américaine n'avait pas de boucles de rétroaction commerciales mondiales systémiques ; la Chine n'était même pas dans l'OMC à l'époque. aujourd'hui, le même stimulus qui gonfle les actifs américains redessine également les chaînes d'approvisionnement partout ailleurs. c'est-à-dire que le marché boursier américain est l'économie mondiale. en 1999, après le krach, le dollar est resté dans un marché haussier pendant plusieurs années, agissant en fait comme un léger vent contraire à l'appréciation du prix de l'or lui-même. en 2025, non seulement le dollar est sur une voie de déclin continu, mais l'or est littéralement en pleine ascension avec chaque acteur souverain jouant sur le tableau. mais peut-être plus important encore, en 1999, il n'y avait ni bitcoin, ni médias sociaux, ni smartphones. en 2025, tout le monde dans le monde a une soupape de sécurité dans sa poche. donc non. pour moi, ça ne "ressent pas exactement comme en 1999" du tout. ça ressemble à l'opportunité d'une vie pour ceux qui sont préparés.