"يبدو الأمر تماما مثل عام 1999" - بول تيودور جونز أسمع أحيانا متداولي الماكرو يقارنون الفقاعة الحالية بعام 1999 بسبب هوس الذكاء الاصطناعي والتقييمات الممتدة ، ولكن هذا شيء كسول تماما في رأيي ويجب أن يؤخذ بحذر. في عام 1999 ، كانت الأسواق مدفوعة بوفرة القطاع الخاص في وقت كان فيه الحد الأدنى من العبء المالي - كانت الحكومة الأمريكية تدير بالفعل فائضا في الميزانية. أي صافي التوفير (تخيل ذلك). اليوم تتأثر الأسواق بالكامل بالإنفاق المالي الضخم وتسييل الديون حيث من الواضح أن الولايات المتحدة تغرق في الديون. لم يكن ساناي تاكايتشي ليفوز أبدا في اليابان عام 1999. في عام 1999 ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة ، وكانت الميزانية العمومية صغيرة ، ولم يكن هناك تيسير كيمي. في عام 2025 ، تنخفض الأسعار ، والميزانية العمومية ضخمة ، ولدينا اختصارات أكثر مما يمكننا الاعتماد عليه. مع إعادة تعبئة TGA ، نحن على وشك الشروع في حفلة سيولة عالمية في جميع أنحاء العالم (راجع Sanae أعلاه). في عام 1999 ، لم يكن لدى فقاعة التكنولوجيا الأمريكية حلقات ردود فعل منهجية للتجارة العالمية. لم تكن الصين حتى في منظمة التجارة العالمية في ذلك الوقت. واليوم، يعمل نفس الحافز الذي يضخم الأصول الأميركية أيضا على إعادة تشكيل سلاسل التوريد في أي مكان آخر. أي أن سوق الأسهم الأمريكية هو الاقتصاد العالمي. في عام 1999 ، بعد الانهيار ، ظل الدولار في سوق صاعدة لعدة سنوات ، وكان في الواقع بمثابة رياح معاكسة لارتفاع أسعار الذهب نفسها. في عام 2025 ، ليس فقط الدولار في مسار ضعف مستمر ، بل الذهب حرفيا في حالة تمزق مع كل ممثل سيادي يلعب دور السبورة. ولكن ربما الأهم من ذلك ، في عام 1999 لم يكن هناك بيتكوين أو وسائل التواصل الاجتماعي أو الهواتف الذكية. في عام 2025 ، كل شخص في جميع أنحاء العالم لديه صمام هروب في جيوبهم. لذا لا. بالنسبة لي ، لا "أشعر تماما مثل عام 1999" على الإطلاق. يبدو الأمر وكأنه فرصة العمر لأولئك الذين هم مستعدون.