"sente-se exatamente como 1999" - Paul Tudor Jones ocasionalmente ouço traders macro comparando a bolha atual a 1999 por causa da mania da IA e das avaliações exageradas, mas isso é uma coisa bastante preguiçosa de se dizer na minha opinião e deve ser levado com um grão de sal- em 1999, os mercados eram impulsionados pelo entusiasmo do setor privado em um momento com um arrasto fiscal mínimo - o governo dos EUA estava realmente operando com um superávit orçamentário. ou seja, poupador líquido (imagine isso). hoje, os mercados são totalmente influenciados por gastos fiscais massivos e monetização da dívida, já que os EUA estão obviamente afundando em dívidas. sanae takaichi nunca teria vencido no Japão em 1999. em 1999, o Fed estava aumentando as taxas, o balanço patrimonial era pequeno e não havia QE. em 2025, as taxas estão caindo, o balanço patrimonial é enorme e temos mais siglas do que conseguimos contar. com o TGA reabastecido, estamos prestes a embarcar em uma binge de liquidez global em todo o mundo (referindo-se a sanae acima). em 1999, a bolha tecnológica dos EUA não tinha loops de feedback de comércio global sistêmico; a China nem estava na OMC naquela época. hoje, o mesmo estímulo que infla os ativos dos EUA também remodela as cadeias de suprimento em todo o mundo. ou seja, o mercado de ações dos EUA é a economia global. em 1999, após a queda, o dólar permaneceu em um mercado em alta por vários anos, atuando na verdade como um pouco de resistência para a valorização do preço do ouro. em 2025, não apenas o dólar está em um caminho de enfraquecimento contínuo, como o ouro está literalmente em alta com cada ator soberano jogando o jogo. mas talvez o mais importante, em 1999 não havia bitcoin, redes sociais, nem smartphones. em 2025, todos ao redor do mundo têm uma válvula de escape no bolso. então não. para mim, não "sente-se exatamente como 1999" de forma alguma. sente-se como a oportunidade de uma vida para aqueles que estão preparados.