Mikä tahansa markkinaneutraali strategia, joka tukee monen miljardin käyttöönottoa, on todennäköisesti hyvin riskisäädetty. Alfan etsiminen on tuottamatonta. Fiksummat ihmiset kuin sinä ovat jo asettaneet sen tasapainolle. Missä tahansa merkittävässä mittakaavassa markkinaneutraali peli on yksinkertaisesti optimointia suoriin ja alhaisimpaan maksualtistukseen vakuutetulle riskille. Kolmansille osapuolille maksetut maksut syövät suoraan riskikorvaustasi, mikä heikentää sinua. Maksut ja kiistat ovat väistämättömiä, ja ne kovenevat pienemmissä mittakaavoissa. Riittävän suuri rahasto omistaa eri osia pinosta ja säästää kuluissa. Jokaisessa monen miljardin käyttöönoton yhteydessä tärkein tekijä on välikäsien aiheuttama lämpöhäviö. Pienempien salkkujen tulisi etsiä pienempiä mahdollisuuksia, jotka eivät ole tarpeeksi suuria, jotta kehittyneet toimijat voisivat oikeasti arbitragoida.

SparkLend-koodattu twiitti.