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【Defensive Aktien auf historischem Tiefstand, Risikostruktur des US-Marktes hat sich drastisch verändert】
Der aktuelle US-Aktienmarkt ist völlig aus dem Gleichgewicht geraten.
Der Marktanteil der Technologieaktien beträgt "56 %" – ein historischer Höchststand.
Dieser Anteil übersteigt den Höchststand der Dotcom-Blase (2000) um 5 Punkte.
Lassen Sie uns das genauer betrachten 👇
4. Okt., 23:26
Das ist absolut verrückt:
Technologie- und technologiebezogene Aktien machen jetzt einen Rekordanteil von 56 % des Aktienmarktes aus.
Das sind ~5 Prozentpunkte mehr als der Höchststand der Dot-Com-Blase im Jahr 2000.
Gleichzeitig machen defensive Aktien nur 16 % des Marktes aus, der niedrigste Wert aller Zeiten.
Das ist das erste Mal in der Geschichte, dass defensive Aktien einen Rückgang unter 20 % verzeichnet haben.
In der Zwischenzeit machen traditionelle zyklische Aktien, die sich mit dem wirtschaftlichen Zyklus bewegen, 28 % der gesamten Marktkapitalisierung aus, was nahe an historisch niedrigen Werten liegt.
Technologieaktien waren noch nie so dominant.
Auf der einen Seite beträgt der Anteil der "Defensivaktien (Lebensmittel, Versorgungsunternehmen, Gesundheitswesen usw.)" nur 16 %.\nDas ist der niedrigste Wert in der Beobachtungsgeschichte und zum ersten Mal seit langem liegt er deutlich unter 20 %.\n\nDas "Sicherheitsventil" des Marktes ist so klein wie nie zuvor.
„Traditionelle zyklische Aktien“ – wie Industrie, Investitionsgüter und Rohstoffe – machen etwa 28 % aus.
Das ist ebenfalls ein historisch niedriger Wert.
Das bedeutet, dass der US-Markt eine extreme Struktur aufweist, die von „starker Tech-Dominanz, schwacher Defensive und stagnierenden Zyklen“ geprägt ist.
Was bedeutet diese Komposition?
Kurz gesagt, es bedeutet, dass das Portfolio der Investoren zu sehr auf "Wachstumsorientierung" ausgerichtet ist.
Zinssätze, Politik, AI-Boom – alle Geschichten scheinen die "Technologiezentrierung" zu rechtfertigen, aber──.
Solche Verzerrungen beginnen immer leise und werden erst im Nachhinein als abnormal erkannt.
Es ist eher ein "Markt, in dem Technologie dominiert", als ein "Markt, in dem andere verschwunden sind".
Wenn der nächste Schock kommt, wird der Fokus darauf liegen, wie diese Struktur ins Wanken gerät.
Die wichtigsten Punkte zusammenfassen.
・Technologieaktien: 56 % des Marktes (historisches Hoch)
・Defensive Aktien: 16 % (historisches Tief)
・Zyklische Aktien: 28 % (niedrig stabil)
Technologie ist dominanter als je zuvor.
Gleichzeitig geht jedoch die Risikostreuung des Marktes verloren.
Ich denke, dass der aktuelle Markt nicht eine "Blase", sondern eine "strukturelle Verzerrung" ist.
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