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【防御股创历史新低，美国市场的风险结构发生剧变】
现在的美国股市，平衡完全崩溃。
科技相关股票的市值份额达到了“56%”——创历史最高水平。
这个比例比互联网泡沫（2000年）的峰值高出5个百分点。
我们来详细看看👇
10月4日 23:26
这简直太疯狂了：
科技和科技相关股票现在占据了股市的创纪录的56%。
这比2000年互联网泡沫峰值高出约5个百分点。
与此同时，防御性股票仅占市场的16%，创下历史最低水平。
这是防御性股票首次在历史上持续跌破20%。
与此同时，传统周期性股票，即与经济周期波动的股票，占总市值的28%，接近历史低位。
科技股票从未如此主导。
一方面，“防御性股票（生活必需品、公用事业、医疗保健等）”的比例仅为16%。
这是观测史上最低，首次大幅低于20%的状态持续着。
市场的“安全阀”变得前所未有地小。
“传统周期性股票”——如制造业、资本货物、原材料等——的份额也在28%左右。
这也是历史低位。
换句话说，美国市场正处于“科技独大、防御薄弱、周期低迷”的极端结构中。
这个构图意味着什么呢？
简单来说，就是投资者的投资组合过于偏重于“成长”。
利率、政策、AI热潮，所有的故事似乎都在为“科技集中”辩护——。
这种偏差总是悄然开始，只有在事后回顾时才能意识到其异常。
与其说是“科技主导的市场”，不如说是“其他消失的市场”。
当下一个冲击来临时，这种结构将如何动摇将成为焦点。
要点总结。
・科技股：市场的56%（历史最高）
・防御性股票：16%（历史最低）
・周期性股票：28%（低位稳定）
科技行业前所未有的主导地位。
但与此同时，市场的风险分散正在逐渐丧失。
我认为现在的市场不是“泡沫”，而是“结构性偏差”本身。
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