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【As ações defensivas estão em seu nível mais baixo, a estrutura de risco do mercado americano mudou drasticamente】
Atualmente, o mercado de ações americano está completamente desequilibrado.
A participação de mercado das ações relacionadas à tecnologia atingiu "56%" ─ o nível mais alto da história.
Essa proporção supera em 5 pontos percentuais o pico da bolha das dot-com (2000).
Vamos analisar isso em detalhes 👇
4/10, 23:26
Isto é absolutamente insano:
As ações de tecnologia e relacionadas com tecnologia agora refletem um recorde de 56% do mercado de ações.
Isto é cerca de 5 pontos percentuais acima do pico da bolha das Dot-Com em 2000.
Ao mesmo tempo, as ações defensivas representam apenas 16% do mercado, a leitura mais baixa de sempre.
Esta é a primeira vez na história que as ações defensivas sustentaram uma queda abaixo de 20%.
Entretanto, os cíclicos tradicionais, ações que se movem com o ciclo econômico, representam 28% da capitalização total do mercado, perto de níveis historicamente baixos.
As ações de tecnologia nunca foram tão dominantes.
Por outro lado, a proporção de "ações defensivas (bens de consumo essenciais, serviços públicos, saúde, etc.)" é de apenas 16%.
Este é o nível mais baixo já observado, e é a primeira vez que cai significativamente abaixo de 20%.
A "válvula de segurança" do mercado está menor do que nunca.
"Ações cíclicas tradicionais" — como manufatura, bens de capital e materiais — têm uma participação de cerca de 28%. Isso também é um nível historicamente baixo.
Em outras palavras, o mercado americano está em uma estrutura extrema de "domínio da tecnologia, defesa fraca e estagnação cíclica."
O que significa esta composição?
Em uma palavra, significa que o portfólio dos investidores está excessivamente inclinado para o "crescimento".
Taxas de juros, políticas, a onda de IA, todas as narrativas parecem justificar a "concentração em tecnologia" —.
Essas inclinações começam sempre de forma silenciosa, e só ao olhar para trás é que percebemos a anomalia.
É mais próximo de um "mercado onde a tecnologia domina" do que de um "mercado onde os outros desapareceram".
Quando o próximo choque chegar, o foco será em como essa estrutura irá oscilar.
Resumindo os pontos principais.
・Ações de tecnologia: 56% do mercado (máximo histórico)
・Ações defensivas: 16% do mercado (mínimo histórico)
・Ações cíclicas: 28% (estabilidade em níveis baixos)
A tecnologia é mais dominante do que nunca.
Mas, ao mesmo tempo, a diversificação de riscos no mercado está se perdendo.
Acredito que o atual mercado não é uma "bolha", mas sim um "desvio estrutural".
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